为了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的(de)实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思定程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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