本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子nián)内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对(du女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子ì)整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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