本轮新股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前一(yī)直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的(de)代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段(duàn)，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化(huà)完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客(kè)户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含(hán)量较低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力(lì)工程技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研(yán)发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预(yù)警雷(léi)达研发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物(wù)联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的(de)综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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