华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波(bō)的美(měi)国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究(ji印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有ū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zh印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有ǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部(bù)门的(de)一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我们投资(zī)部门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头？公印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露(lù)企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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