美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的(de)最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通(tōng)胀水平(píng)仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经(jīng)济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的(de)产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并(b一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米ìng)降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评(píng)估过(guò)去(qù)加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连(lián)续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定(dìng)加息(xī)周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关注的(de)还是掌握(wò)政策(cè)的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给(gěi)出一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可能(néng)需要(yào)在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在(zài)年底(dǐ)前(qián)降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一(yī)步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)体系(xì)有足够的(de)流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数(shù)银(yín)行来说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对(duì)偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系(xì)和整(zhěng)体经济(jì)出现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储应随时(shí)准备使用(yòng)其流(liú)动性工具(jù)，以及微观审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。共和(hé)党(dǎng)谈(tán)判代(dài)表格雷夫(fū)斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账(zhàng)单(dān)的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言，美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的(de)背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正(zhèng)在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突(tū)然爆(bào)发，令(lìng)市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生(shēng)机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟(wěi)达对二季度(dù)的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(r一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米uǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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