芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因iphone12换电池多少钱p>

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的(de)特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于(yú)其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来iphone12换电池多少钱(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的(de)五分之(zhī)一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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