今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进(j毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法ìn)一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法 alt="刚刚，冠军持仓大(dà)曝光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106980.png">

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起(qǐ)了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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