近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和(hé)资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央国(guó)企上市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相(xiāng)关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(suí)着中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结(jié)合(hé)政策方(fāng)向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关(guān)注央(yāng)企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台(tái)或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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