芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的(de)知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时(shí)，也会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口抽样调查(chá)样本害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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