金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部(bù)分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科唐山大地震和汶川大地震哪个严重恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所(唐山大地震和汶川大地震哪个严重suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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