5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(jīn)。公司股(gǔ)票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在(zài)实(shí)际支(zhī)配(pèi)公司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公(gōng)司(sī)重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的(de)数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目(mù)成(chéng)本增幅(fú)大于(yú)收入增幅(fú)，导致业(yè)务(wù)毛利(lì)率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技(jì)业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权(quán)益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的(de)交易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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