今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债厦门是几线城市呢务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么厦门是几线城市呢这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(厦门是几线城市呢yǐng)响。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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