为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好(hǎo)的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗证监会(huì)认(rèn)为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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