本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎ战狼3什么时候上映？o)综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾(jí)病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程(chéng)中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业(yè)，处于(yú)规(guī)模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染(rǎn)加工的战狼3什么时候上映？化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服(fú)装行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(niá战狼3什么时候上映？n)3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电力工(gōng)程技术服务(wù)收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地(dì)区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业(yè)公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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