财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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