金融界4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前(qián)期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现货价格别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的(de)变数预(yù)计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表现(xiàn)并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是(shì)从近(jìn)期(qī)的现货反馈来(lái)看(kàn)，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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