为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一(yī)方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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