5月(yuè)以(yǐ)来，港股市场仍在持续(xù)下跌，最近一个交易(yì)日即5月25日主要指数更是创出(chū)年内收(shōu)市新低。不(bù)过，虽然多只投(tóu)资港股(gǔ)的ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益告负，但资金越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内(nèi)份额增(zēng)幅明(míng)显，纷纷创下历史新高(gāo)。如(rú)广发(fā)基金两(liǎng)只港股ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对(duì)此表示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基本面(miàn)及流(liú)动(dòng)性双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场走(zǒu)势较弱。不过(guò)，当(dāng)前港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具备一定的投资(zī)性(xìng)价比，看好人工智(zhì)能、互联网(wǎng)科(kē)技、创新(xīn)药(yào)等(děng)细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额合计(jì)达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较(jiào)于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增(zēng)幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位(wèi)列(liè)前二。而易方达、富国基金等旗下(xià)5只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也实现(xiàn)倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生(shēng)互联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长(zhǎng)，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续(xù)蝉(chán)联市(shì)场(chǎng)规模(mó)最(zuì)大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍(réng)有超(chāo)九成港股ETF产(chǎn)品年内收益(yì)为负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市(shì)场持续(xù)震(zhèn)荡下(xià)跌，3月下旬虽(suī)有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分(fēn)析(xī)系受(shòu)多(duō)个因素影响。一方面，国(guó)内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加的(de)阶段；另一(yī)方面，海外核(hé)心通(tōng)胀仍(réng)存韧性，美国债务(wù)上(shàng)限到期带来的债务违约(yuē)风险也对市场风险偏好(hǎo)形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经济(jì)领域(yù)上市公司，5月份日本正式(shì)出台了制(zhì)造设备(bèi)管制(zhì)措施，加大了市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱(ruò)，均影响了(le)5月份港股(gǔ)市(shì)场的表现。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认(rèn)为，港股(gǔ)近(jìn)期(qī)波动较大主要有基本面以(yǐ)及(jí)资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫(yì)政策(cè)转向后(hòu)市场对于国内疫后复(fù)苏有较(jiào)高的预(yù)期，“从春节前(qián)后的(de)复苏情况，我们确实看到由于(yú)线下场景的(de)修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢复。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经济整体相较一(yī)季(jì)度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱，这也使(shǐ)得市场对(duì)于国内经济复苏预期(qī)开始修(xiū)正，整体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来看，张昳泓表示(shì)，海外对于(yú)暂(zàn)停加(jiā)息(xī)的节奏出现反复，人民币汇率(lǜ)也在(zài)持续走弱，近期跌(diē)破7的关(guān)口。港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外(wài)流动性相关(guān)度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市(shì)场走(zǒu)势(shì)较弱。

　　中融基(jī)金直言，港股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是中美(měi)经(jīng)济相对强弱关系(xì)的直接反(fǎn)馈(kuì)，“放开(kāi)国门之后(hòu)我们预期中国经济向上，美国(guó)经济(jì)进入衰退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但实际结果中美两(liǎng)边的状(zhuàng)态变(biàn)化还是需(xū)要(yào)更长时间，但大概率还是会发(fā)生(shēng)的，在这(zhè)个过程(chéng)中的(de)波折就对(duì)应着人民币汇率和港股的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分(fēn)领域投资机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持续(xù)下跌，但多(duō)位业内人士认为，当前港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的(de)投资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新(xīn)药等(děng)细分领(lǐng)域的投资机(jī)会。

　　广发(fā)基金刘(liú)杰表示，受欧(ōu)美银(yín)行业危机影响和主(zhǔ)要(yào)经济体政策(cè)变(biàn)化(huà)扰(rǎo)动，今年以来港股持(chí)续回调，整体表(biǎo)现不如A股(gǔ)。但随(suí)着国内(nèi)外流动性(xìng)压力持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有(yǒu)机会得到改(gǎi)善(shàn)，结(jié)合当前的(de)低(dī)估值水平，港股吸(xī)引(yǐn)力或(huò)许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波动较(jiào)大且(qiě)回调较多的细分板块或许是值得关注的(de)方向，例如(rú)恒(héng)生科技(jì)以及港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)药(yào)等，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技(jì)领域(yù)、港(gǎng)股创新药以及消(xiāo)费复苏(sū)或者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰(jié)认(rèn)为(wèi)港股波动(dòng)性较(jiào)大，建议投资者通过定投分散参与(yǔ)，较好平衡(héng)风险和机会。同时(shí)，选(xuǎn)择更(gèng)有价值的细分(fēn)赛道(dào)，或许更符合(hé)未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望成为全(quán)球(qiú)投资的主线，推动(dòng)了(le)中美(měi)股市(shì)的表现，未来人工智(zhì)能应用或利好科技相关细(xì)分领域。其次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国内医药领(lǐng)域(yù)长期(qī)具备相对(duì)优(yōu)势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市(shì)场80％的占比，国内占比(bǐ)仅为10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》瘤等方向(xiàng)需要(yào)更(gèng)多更先进的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资(zī)价值值得关(guān)注(zhù)。此外，港股消费行业(yè)也有(yǒu)望(wàng)上行。因为目前我(wǒ)国经济(jì)总量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发(fā)展(zhǎn)的(de)确(què)定性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以(yǐ)机构和外资(zī)为主(zhǔ)导(dǎo)的(de)市场，因此(cǐ)海外经济(jì)数据(jù)对港股资金(jīn)面(miàn)会产生较大(dà)影响。在(zài)当前流动性持续承压和较弱的国际宏(hóng)观环境(jìng)背景下，短期港股或是震荡行情，投资者(zhě)可(kě)以关注高稳定性且具备估值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或(huò)者美国经(jīng)济下滑比(bǐ)预期更(gèng)快这二者中(zhōng)任一(yī)情景发(fā)生甚至同时发生(shēng)时，我们(men)可能就会看到人民币(bì)汇率(lǜ)的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会走(zǒu)强。”中融(róng)基金进一步(bù)指出，可以(yǐ)先重点关注运营商等(děng)高股(gǔ)息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可以更多关(guān)注互联网、创新药(yào)等高弹但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(dàn)性板块。因为消费品的业(yè)绩差异很(hěn)大，建议更多关(guān)注个股的性价(jià)比与(yǔ)成长(zhǎng)的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基金(jīn)张(zhāng)昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当下(xià)港股市场具备一定的投资性(xìng)价比，当(dāng)前估值水平仍然(rán)位(wèi)于历史偏低水平。从基本(běn)面角度来说，他(tā)们(men)认为国内(nèi)经济的复苏(sū)节奏可能(néng)大概率是一波三(sān)折(zhé)趋(qū)势向上的弱复苏态(tài)势，当下(xià)港股市场(chǎng)已经price in经济复苏(sū)较弱(ruò)的相对悲(bēi)观的(de)预(yù)期(qī)，往后看随(suí)着经济(jì)的缓(huǎn)慢复(fù)苏，预(yù)计盈利预期也会逐步上修(xiū)。而从流动性角度(dù)来看(kàn)，美联(lián)储暂停加息虽(suī)在节(jié)奏上(shàng)较难判断，但往未来看是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇率的压力也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细(xì)分板块(kuài)上，我(wǒ)们(men)认为顺周(zhōu)期受益(yì)于(yú)国(guó)内经济复(fù)苏的消费、互联网、医药等板块仍然值(zhí)得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场(chǎng)由于其离岸市(shì)场特(tè)性，海外投(tóu)资(zī)人占(zhàn)比较(jiào)高，受国内及海外多(duō)重因素影响，市场整体波动性较大(dà)，建议投资人可以逢低(dī)布局，更多(duō)可以采取基金定投的方(fāng)式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》