今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域(yù)的(de)研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦在一(yī)季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业(yè)的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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