金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美(měi乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然(rán)不(bù)可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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