金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺(quē)的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的(de)部(bù)分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)中国哪里的莲子最好吃动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓中国哪里的莲子最好吃的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购(gòu)热潮。

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