昨(zuó)天(tiān)深夜(yè)，恒大突(tū)然发布(bù)公(gōng)告，许家印被成被(bèi)执行(xíng)人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称(chēng)，公司(sī)收到(dào)广(guǎng)东省广州(zhōu)市中(zhōng)级(jí)人(rén)民法院就深(shēn)圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本公(gōng)司(sī)、本公司附(fù)属公司，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本(běn)公(gōng)司控(kòng)股(gǔ)股东及执行董(dǒng)事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大地(dì)产(chǎn)集团有限公司的(de)增资及相关协议，向(xiàng)恒大(dà)地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司(sī)的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本(běn)公司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履行(xíng)增(zēng)资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约(yuē)金及收(shōu)益(yì)。

　　根据该执(zhí)行通知，被执(zhí)行的事(shì)项(xiàng)为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支付恒(héng)大地产2020年度分(fēn)红的差额补(bǔ)足款约人(rén)民(mín)币2.04亿(yì)元，并(bìng)承担违约(yuē)金约人民(mín)币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公(gōng)司(sī)以人民币50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁申请人(rén)持有的恒大地(dì)产(chǎn)股权(quán)；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地产(chǎn)自(zì)2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻报道，多名市(shì)场(chǎng)和(hé)法律人(rén)士(shì)称，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化(huà)解(jiě)决恒大集团债务问题的(de)必由之路。此次(cì)仲裁和执行(xíng)通知意味着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经(jīng)的(de)战略投资(zī)者之间就回购义(yì)务的(de)纠纷露(lù)出了冰山(shān)一(yī)角。接下来，如(rú)果不能妥善(shàn)解(jiě)决(jué)被(bèi)执行问(wèn)题(tí)，许家印个人很可能从而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一步加(jiā)息，美国长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在高位，可能需要进(jìn)一(yī)步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据并未让她相信(xìn)物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保持在高位，且(qiě)就业(yè)市场依(yī)然(rán)吃紧(jǐn)，进一步(bù)收紧货币政策以(yǐ)获(huò)得足够的(de)限制(zhì)性货币政策(cè)立场，从而逐步降(jiàng)低(dī)通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期美(měi)国银行倒(dào)闭(bì)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)上。她(tā)表示(shì)：“我预计我们(men)的政策利率需要在一(yī)段时间内保持足够的限制(zhì)性，以降低通胀，并(bìng)创造条件，支持持续强劲的劳动力市(shì)场(chǎng)。”

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，昨夜公布的(de)美国消费者的(de)长期通胀预(yù)期在初意外加速至(zhì)12年高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出人们(men)对(duì)美(měi)国经济前景的(de)担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低，大幅(fú)不(bù)及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受(shòu)关注(zhù)的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预(yù)期较4月略有回(huí)落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通胀(zhàng)预期，因为(wèi)该预期可(kě)能(néng)会自我实(shí)现，并导致通胀居(jū)高(gāo)不(bù)下。去年(nián)6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年通胀(zhàng)预期(qī)初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达到(dào)3.3％，令市场认(rèn)为是长期(qī)通胀预(yù)期松(sōng)动(dòng)的表现，在美(měi)联储(chǔ)当时决定激进(jìn)加(jiā)息75个(gè)基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布会上表示，通胀(zhàng)预期(qī)的回升“相(xiāng)当引(yǐn)人注目”，并(bìng)强调了(le)美联储保持(chí)长期通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期货价格持续下跌(diē)，尤其是周(zhōu)四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌(diē)三日，本周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大(dà)单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银期货(huò)价(jià)格跟随(suí)下(xià)跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力(lì)2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美(měi)国4月CPI及PPI同比增速(sù)低(dī)于预期及前(qián)值，叠(dié)加美国当周首次(cì)申请(qǐng)失业金人数(shù)超预(yù)期抬升(shēng)，表现不佳的数据使得投资者对(duì)美(měi)国(guó)经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加(jiā)。虽(suī)然(rán)这使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避险情绪升温，但(dàn)一方面悲观的全球经济预(yù)期对大宗(zōng)商(shāng)品整体形成压春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属(shǔ)价格已(yǐ)行至年内高(gāo)位，其(qí)中金价更是(shì)在(zài)历史高位运行，这(zhè)使得贵金属避(bì)险配(pèi)置性价比(bǐ)降低，已不及同(tóng)为避(bì)险资(zī)产的(de)美(měi)元，避险资金(jīn)对美元(yuán)配置(zhì)增加，贵金(jīn)属关注度(dù)下(xià)降(jiàng)。此外，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因(yīn)素已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行(xíng)驱动不(bù)足(zú)，使得获(huò)利了结压力也明(míng)显增加。“多重利空因(yīn)素(sù)交织(zhī)，贵(guì)金(jīn)属价格明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策(cè)发挥作用和实现通胀目标需要时间，年(nián)内没有降息的(de)理由，扭转了市(shì)场对美联储可能很快(kuài)开(kāi)始降(jiàng)息(xī)的预期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前(qián)国际货(huò)币体系表现出去美元化(huà)的运行趋势，美(měi)元在各国国际储备中(zhōng)的权重下降(jiàng)，央行为了(le)平(píng)衡储备资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金的实物需(xū)求有非常积极(jí)的推动作用。此外(wài)，当前(qián)全球宏观经济(jì)前景(jǐng)不乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增加，这也(yě)对贵金属(shǔ)价(jià)格形成(chéng)一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分歧，但(dàn)持续相对高利率的环境下(xià)，美国的(de)经济及(jí)金融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国(guó)银行业风险事(shì)件上(shàng)可(kě)见(jiàn)一斑(bān)。因(yīn)此，随着时间(jiān)推移，美联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收(shōu)敛情况会(huì)对(duì)贵金属价格产生一定影响，需(xū)持续关注美联储货币(bì)政策变化(huà)情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主(zhǔ)要受(shòu)美联储货币政(zhèng)策和(hé)避险情(qíng)绪的影响，当前由于(yú)美春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(měi)国核(hé)心通(tōng)胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息(xī)的预(yù)期下降，美元指数(shù)连续下跌后存(cún)在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期(qī)货(huò)贵(guì)金属分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权债务危机时期的各(gè)环节重要时间节点，在(zài)当前距离可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余的有限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处于僵持(chí)阶段(duàn)，一(yī)旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进(jìn)展，进而重演2011年无法(fǎ)在截止日(rì)前形(xíng)成正式法案进而导致评级(jí)下(xià)调(diào)情形出现，将会(huì)对(duì)市场形成较(jiào)大冲击(jī)。而在(zài)此之前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄(huáng)金表现(xiàn)强于其他资(zī)产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金(jīn)，白银跌(diē)幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄金工(gōng)业属性(xìng)更强，因此其对经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期更为(wèi)敏感(gǎn)，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国内经济(jì)数(shù)据并不十分(fēn)乐观(guān)，近日公(gōng)布的与通胀(zhàng)相关(guān)的数据同样不理想(xiǎng)，这激(jī)发了市场再度对经济展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此(cǐ)前相(xiāng)对(duì)高位的(de)品种受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强(qiáng)，且价(jià)格弹(dàn)性也更大，因此，在工(gōng)业(yè)品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银(yín)价(jià)格受到的(de)拖(tuō)累更为(wèi)显著(zhù)。”师橙说。

　　在(zài)师(shī)橙(chéng)看(kàn)来，当下市场对于(yú)宏(hóng)观经(jīng)济展(zhǎn)望相(xiāng)对悲观，引发工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免(miǎn)，但是就(jiù)大方(fāng)向而(ér)言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋同(tóng)于黄金走势。而美联储目前(qián)在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大(dà)概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作，货币政(zhèng)策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐步(bù)增强，叠加目前市(shì)场对于未来经济展(zhǎn)望存在较(jiào)大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍值(zhí)得(dé)配置(zhì)。而白银(yín)价格虽然可能会由于(yú)工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱(ruò)于(yú)黄金的格(gé)局，但整体而(ér)言，呈现出(chū)持续大幅(fú)走弱的概率并不大(dà)。后(hòu)市需要关注美联储货币政策(cè)拐点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低后(hòu)，是否会激(jī)发下(xià)游补库(kù)意(yì)愿(yuàn)，倘(tǎng)若下(xià)游买兴因(yīn)价跌而被提振(zhèn)，那么(me)对(duì)于(yú)白银(yín)而(ér)言也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏(piān)紧格局使得白银在上(shàng)涨阶段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银(yín)来说，除(chú)了美元指数以外(wài)，还需关注(zhù)国内经济(jì)数据的好坏，包括下周即将公布的(de)4月固定资(zī)产投资(zī)、工业增加值和(hé)消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有(yǒu)删减(jiǎn)）

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