金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映100块钱值多少美元，100美元是几百元钱出生产物资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息(xī)结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面(100块钱值多少美元，100美元是几百元钱miàn)，上(shàng)周初请(qǐng)失业金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复(fù)之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期(qī)以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银(yín)高位(wèi)回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完(wán)，建议(yì)继(jì)续(xù)等(děng)白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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