衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思的是(shì)，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度(dù)放夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油市(shì)场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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