投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳(nà)入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看(hěn)美好，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的(de)规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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