银行业危机再现(xiàn)？

　　昨夜美股(gǔ)开盘不(bù)久，第一共(gòng)和银行盘(pán)中跌幅一度扩(kuò)大至超过40％，经(jīng)历至(zhì)少五次停牌，股价再刷(shuā)新(xīn)历史新低，市值一度跌破1塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗0亿美元。

　　据英国《金融时报》报道(dào)，知情人士说，几(jǐ)个星期以来，第(dì)一共和银行(xíng)已在为其部分业(yè)务寻找买(mǎi)家，但潜在的收(shōu)购方担心承担过多风险。目(mù)前可能的解决方案是，向(xiàng)近期曾为(wèi)第一(yī)共和银行注(zhù)资(zī)300亿美元的(de)大型银行寻求帮(bāng)助，或者由美(měi)国联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司接管该(gāi)银(yín)行(xíng)，并为(wèi)所有存款提供政府担(dān)保。

　　而据CNBC援引消(xiāo)息(xī)人士报道，白(bái)宫或美国财(cái)政部无意干预该(gāi)银行的(de)状(zhuàng)况。

　　CNBC财经(jīng)记(jì)者和市(shì)场新闻分析师David Faber说，他目前(qián)不知道这家银行能否(fǒu)在未(wèi)来的(de)日子继续经(jīng)营(yíng)下去，也不知(zhī)道(dào)联邦存(cún)款保险公司(sī)是否会对此家银行发表“破产声明”。但他说：“解决方(fāng)案（可(kě)能是联邦存款保(bǎo)险公(gōng)司的接管）目(mù)前正变得越(yuè)来越有可能，因为(wèi)第一共和银行找到买家的(de)机会‘几乎为零(líng)’。”

　　商(shāng)品方面，今天(tiān)凌(líng)晨(chén)，美、布两油(yóu)日内(nèi)跌幅快速扩大(dà)至3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽(jǐn)管此前(qián)API报告(gào)显示(shì)美国(guó)上(shàng)周原油(yóu)库存降幅大于(yú)预(yù)期，由(yóu)于(yú)市场消(xiāo)化(huà)了(le)疲弱的美国经济数据，对美国(guó)经济衰退的担忧增(zēng)加(jiā)，油价(jià)周三延续前一交(jiāo)易日的跌势，目前已(yǐ)经抹(mǒ)去了自欧佩克+4月初宣布(bù)进一(yī)步(bù)减产以来的全部(bù)涨幅。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，第一(yī)共(gòng)和银行收(shōu)跌近30％再创历史(shǐ)新低，最新塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗(xīn)报道称，美国联邦存款保(bǎo)险公司(sī)FDIC威胁(xié)下调该行评级，将(jiāng)限制第一共和银行从美联储取(qǔ)得(dé)融资的渠道。

　　原油(yóu)方(fāng)面，WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌3.81％，报77.69美(měi)元/桶，抹(mǒ)去了自OPEC+本月初因需求低(dī)迷而(ér)减产带来的价格涨幅(fú)。

　　美联储5月加息(xī)路径“扑(pū)朔迷离”

　　宏观层(céng)面风(fēng)险不断，让美联储5月的加息(xī)路径变(biàn)得“扑朔迷离”。一边是仍(réng)然高企的通胀，一边是银行系统危(wēi)机(jī)以及由此扩大的经济衰退(tuì)阴霾，美联储会如何选择，无疑是(shì)市(shì)场最引人瞩(zhǔ)目的焦点。

　　在广(guǎng)州金控(kòng)期货研究所副总经理程小勇看(kàn)来(lái)，对于美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策，大(dà)概率还(hái)是(shì)维持加息的大方向，只不过加息力度会(huì)维持25个基点，不会像去年那(nà)样以50个基(jī)点(diǎn)的(de)大力度加息。

　　“首先，考虑到美国通(tōng)胀具有很(hěn)强的粘性，当前核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)增速依旧处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回落了1个百分点，‘通胀中的(de)通胀’3月住房租金价(jià)格指数增速高(gāo)达8.3％。其次，尽(jǐn)管(guǎn)高利率(lǜ)和美国银行业(yè)危机引发了(le)经济减速，但是据我们测算(suàn)当前美国私人(rén)部门资(zī)产负(fù)债表(biǎo)受冲击的影响大约(yuē)将在三(sān)、四季(jì)度出现，短(duǎn)期经(jīng)济减速(sù)不至(zhì)于(yú)引发美联储货币政策转向。从(cóng)历史上美(měi)联(lián)储加息(xī)的经验来看，高通胀下的(de)美联储加息并不会因经济减速而转向。此外(wài)，美国(guó)地区银行担(dān)忧引发(fā)银行股大跌(diē)，但由于当前美(měi)国商业银行危机主(zhǔ)要是资(zī)产负责错配，并非如2007年次贷危机时那样的产品层层嵌套和加杠杆(gān)导致危机(jī)爆(bào)发(fā)时过渡(dù)去杠杆，金融市场(chǎng)系统性风险暂难发生。”程小勇表示(shì)。

　　混沌天成期货(huò)研究院(yuàn)首席宏观分析(xī)师赵旭初(chū)同样认为，由美(měi)国(guó)银行业“爆(bào)雷”引(yǐn)发(fā)系统性风险的可能性(xìng)是较小的，基于此，美联储也不会轻易(yì)改(gǎi)变“显著控制通胀”的目标(biāo)。“从(cóng)硅谷银行的事(shì)件来(lái)看，政策部门(mén)应对(duì)危(wēi)机的速度和积极性非常(cháng)高，在这种(zhǒng)形式下(xià)，去押注系统性风险发生概率(lǜ)比较低的。对于(yú)通胀率(lǜ)，当前市场主流的预测对5月CPI是(shì)4％，即便到(dào)了市场认为有一定降息概率的7月，CPI预测(cè)也有3.5％以上，除非(fēi)是出现了几乎失控的风险，如(rú)金融机构或者非金融企业大面积的‘爆雷’，否则在这个(gè)通胀(zhàng)水平预测下，美联储是不会在7月(yuè)份就去做降息操作的。”他说。

　　据外媒报道，对(duì)于(yú)美国通胀将从几十年(nián)来的最(zuì)高水平进一步(bù)回落多少这一争(zhēng)论，全球知名机构的基金经(jīng)理(lǐ)们也开始(shǐ)产生分歧。其中，一(yī)方是安联环球(qiú)投资(zī)和西部信托等(děng)公司认为，美联储和其他(tā)央行将在加息方(fāng)面取得胜利(lì)，即使这意味着继续加息、控制通胀到2％的目标可能(néng)会(huì)让经济陷(xiàn)入(rù)衰退。而另一(yī)方面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘性极强的通胀，美(měi)联储和(hé)其(qí)他央行(xíng)的政策制(zhì)定(dìng)者是否真的(de)愿意冒(mào)让数(shù)百万人失(shī)业的风险(xiǎn)，换句话说，央行们(men)最终可(kě)能不得不做出(chū)妥协，容忍高于目标的通胀。

　　相(xiāng)关数(shù)据显示，4月美国(guó)消费者信心指数降至了101.3，为去年7月以(yǐ)来(lái)最低水平。对此，程小(xiǎo)勇表示，从美国居民消费(fèi)来看，高(gāo)利率和银行(xíng)业信贷收紧导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者信心指(zhǐ)数下降(jiàng)，消费支出增速放缓是确定(dìng)性事件，说明未来美国(guó)经(jīng)济继续减速(sù)也是大概率事件。然而(ér)，由(yóu)于(yú)美国居民消(xiāo)费支(zhī)出增速虽然在下(xià)滑，但在2月还是(shì)维持正增长(zhǎng)，使得市场避险情(qíng)绪短期虽有升温(wēn)，但不至于出(chū)发市场(chǎng)系统性泡沫，通过贵(guì)金属温(wēn)和反弹也(yě)可以(yǐ)验证这一(yī)点。不过，随(suí)着美(měi)国居民利息(xī)支出占可支配收入(rù)的比(bǐ)例越来越高(gāo)，未来并不排除由于(yú)经济严重(zhòng)减速加(jiā)快导致大规模恐(kǒng)慌再(zài)现的情(qíng)况(kuàng)出现。

　　“消费者信心的下降和最近(jìn)的美国(guó)居民部(bù)门信用(yòng)卡违约率上升(shēng)是(shì)相匹(pǐ)配的(de)，在高(gāo)通(tōng)胀高利(lì)率(lǜ)经济下行的环境下，居民部门的资(zī)产负债(zhài)表和收入(rù)状况(kuàng)边际(jì)上会有(yǒu)恶(è)化也是情理之中；但美国居(jū)民(mín)部门(mén)已经(jīng)经过了十年(nián)的去(qù)杠杆，本(běn)身资(zī)产(chǎn)负(fù)债处于一个相对健康的状况(kuàng)，这也(yě)是为何即便(biàn)消费信心在恶化，即便银行利率(lǜ)在飙升，美(měi)国居(jū)民部门的消费贷(dài)款仍然在继续扩张(zhāng)，这显示着(zhe)美国(guó)居民部门(mén)的需求仍然十分(fēn)有韧性(xìng)。”赵旭初表示(shì)。

　　在赵旭初看来，当前市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪的催化有两(liǎng)方面的背景，一(yī)是按(àn)照历史(shǐ)经验看，海外加(jiā)息结束到(dào)降息之间(jiān)就(jiù)是一个容易出风(fēng)险(xiǎn)的时间段；二是能够激发风险偏好的中(zhōng)国这边的(de)复苏环比高点已经(jīng)看到，同比高点接(jiē)近看(kàn)到，在中国没(méi)有更多刺激政策的情况下，市(shì)场对全球经(jīng)济(jì)的预期想要进一(yī)步边际改善是比较困(kùn)难的。

　　“在这(zhè)样的背景下(xià)，近日A股的主线题(tí)材下(xià)跌(diē)与(yǔ)海外(wài)银行业危机共振成为(wèi)了一个激发(fā)避险情绪升级的导火索。”赵旭(xù)初认为，今年大的宏观周(zhōu)期(qī)和(hé)前几年有所不同，国内(nèi)和海外出(chū)现明显的周(zhōu)期背离，且海(hǎi)外的政策(cè)部门应对危机(jī)的速(sù)度(dù)又很快，所(suǒ)以不至于出现单边的持续性共振(zhèn)，这就导致各类风(fēng)险资产(chǎn)难以(yǐ)出现大幅(fú)度的流(liú)畅单边行情，比(bǐ)较(jiào)合适的操作思路应该是“在下(xià)跌时不过分恐慌、在上涨时(shí)也(yě)不过(guò)分乐观”。

　　宏观(guān)环(huán)境走(zǒu)弱 有色金(jīn)属全线下行

　　在宏观环境偏弱的(de)影响下，昨日的有(yǒu)色金属(shǔ)板块全(quán)面下行。沪铜(tóng)主力(lì)合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主(zhǔ)力合约(yuē)2306微跌(diē)0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍(niè)主力(lì)合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅(qiān)主力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研究(jiū)总监展大鹏表(biǎo)示，整体来看，有(yǒu)色金属的全面下行有两个利空背景和一个触(chù)发因素，一是(shì)临近美联储5月份议(yì)息会议，加息25个基点的概(gài)率升至(zhì)高位，市场表现出谨慎情绪(xù)；二是面临国内五一假期(qī)，资金提(tí)前流出规避不确定性风险(xiǎn)；三是(shì)前一晚欧美银(yín)行(xíng)季报再爆(bào)利空(kōng)，引发市(shì)场(chǎng)对(duì)银行业危(wēi)机蔓延的担忧，避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪骤然升温，美股大幅下挫，美(měi)元指(zhǐ)数快速回升，成为有色(sè)板块全面(miàn)下行的直接触发因素。

　　“可以(yǐ)看出，当前宏观情绪(xù)对市场的扰(rǎo)动较大(dà)。市场一直(zhí)在衰退论和加息预期之(zhī)间摇摆不定。一方面对银行业和全球经济前景感到担忧，担(dān)心陷(xiàn)入(rù)衰退，衰退论升温又会使得加息预(yù)期(qī)降低。加息预期降低(dī)后(hòu)又不得不(bù)面对高企(qǐ)的通(tōng)胀数据，美联储喊话加息不应停止，市场又继(jì)续预测衰(shuāi)退，周而复(fù)始。”国(guó)海良(liáng)时期(qī)货(huò)有(yǒu)色金(jīn)属分(fēn)析(xī)师何燕艳表示(shì)，此外，国内面临五一假期，之前(qián)看多需求修复的(de)情绪(xù)慢慢(màn)平(píng)复，也使得价(jià)格(gé)下(xià)跌。

　　具体品种(zhǒng)来看，何燕艳(yàn)表示，以铜和铝为代表(biǎo)的大部分品种(zhǒng)还在(zài)区间运行，除(chú)了锌的空头势头较为(wèi)明显(xiǎn)，而镍和锡则是(shì)辗(niǎn)转(zhuǎn)反弹状(zhuàng)态。

　　展大(dà)鹏表示(shì)，二季度是有色(sè)金属的传统(tǒng)旺季，4月的开(kāi)局延续了(le)需求的强(qiáng)预期，有色(sè)一度出(chū)现触(chù)底反弹和冲高预期，但(dàn)随着4月旺季过半，市(shì)场却出现不一样的声音。一是精炼铜(tóng)及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等(děng)行业样本(běn)企业开工率(lǜ)却(què)出(chū)现接连下(xià)降，社会库存虽然持续去(qù)化(huà)，但速度较(jiào)3月份明显放(fàng)缓；二是(shì)部(bù)分下游加工企(qǐ)业订单难(nán)以为继，且产成品(pǐn)库存较(jiào)往年出现小幅(fú)累积，这也就(jiù)意味着之前(qián)的(de)“强(qiáng)预期”出现(xiàn)“弱兑现(xiàn)”的情(qíng)况(kuàng)，或者说3月份的高开工透支了部分(fēn)旺(wàng)季的需求。

　　“对铜(tóng)价来(lái)说，海外‘衰(shuāi)退+加息’的宏观环境并不支持价格高(gāo)走，同时国内劳动节假期即将到来(lái)，资金(jīn)从有色市场(chǎng)流出规避(bì)不确定(dìng)性风(fēng)险(xiǎn)，价(jià)格出现回调并不意外，昨日有(yǒu)色价格快速回落也是近段时间对利(lì)空因素的集(jí)中(zhōng)体(tǐ)现，节前宜谨慎(shèn)。”展大鹏表示，不(bù)过，5月中上旬延续旺季下(xià)，需求不会(huì)大幅走(zǒu)弱，因此若价格(gé)在节前(qián)持续表现偏弱(ruò)，下游(yóu)企(qǐ)业(yè)可适当补库过节。

　　何燕艳介绍说(shuō)，从具体(tǐ)的(de)行业数据来看，下游需求无疑是在(zài)慢(màn)慢(màn)复苏的。如房屋竣工面积19422万平(píng)方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但(dàn)是(shì)反应在下游开工率上最(zuì)近(jìn)几周(zhōu)出现了(le)高(gāo)位停滞，没(méi)有进一步的增(zēng)长(zhǎng)，可(kě)能和旺(wàng)季慢(màn)慢过去也(yě)有关系(xì)。此外(wài)，4月的总体预测值(zhí)普(pǔ)遍也没有(yǒu)高于3月，虽然下降数值(zhí)也不(bù)大，但也(yě)没能有(yǒu)力(lì)提振需求。不(bù)过(guò)，何(hé)燕(yàn)艳(yàn)表(biǎo)示，价格(gé)一旦大跌到目(mù)前(qián)的状态，现货上面买盘又会出现，错综复杂之下(xià)走势也表现(xiàn)的偏振(zhèn)荡。

　　“当前(qián)，宏观面(miàn)上的市(shì)场预(yù)期过于一致(zhì)，主流观点认为加息已(yǐ)近尾声，最(zuì)坏的时候(hòu)已经过(guò)去，但今年可能不(bù)会降(jiàng)息。我(wǒ)们要警(jǐng)惕这种市场过于一(yī)致的情况(kuàng)。因为美通(tōng)胀高位持(chí)续，美联储的结果(guǒ)导(dǎo)向很可(kě)能使得加息时(shí)间(jiān)或者幅度超预(yù)期，这样市场就会有超预(yù)期的下跌。最主要的(de)是，有(yǒu)色板(bǎn)块多数品(pǐn)种供应增加(jiā)总体(tǐ)比较确定的(de)，需(xū)求(qiú)跟(gēn)不上供应(yīng)的增速，整个(gè)周期是向下而不(bù)是向上。因(yīn)此，我对整(zhěng)个板块还是持中(zhōng)线(xiàn)偏(piān)空思路，投资者可以(yǐ)用振(zhèn)荡的策略去(qù)操作。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观经(jīng)济是对(duì)未来的预(yù)期，更(gèng)多(duō)的是反映市场对未来一个(gè)季度、半年度甚至(zhì)更长时(shí)间的需求预期(qī)，展大鹏认为(wèi)，其对(duì)有色板(bǎn)块的短期或短线(xiàn)影响并不显(xiǎn)著(zhù)，短期可关(guān)注(zhù)供求现状与价格趋(qū)势的关系(xì)以(yǐ)及可能突发(fā)的(de)风(fēng)险事件上。“对(duì)有(yǒu)色而言，投资者更(gèng)多担心的(de)是在多空分歧的位置和时间节(jié)点(diǎn)突发(fā)未知的风险事件，从而放大了价格短线的波动性，带(dài)来持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗