美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入(rù)一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的最(zuì)新调查(chá)揭露出了(le)业(yè)内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的(de)人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他(tā)替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这(zhè)份(fèn)最新(xīn)业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使是(shì)那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解决，可(kě)能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年(nián)是过去美(měi)国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美(měi)国债务违约(yuē)引发(fā)的(de)避(bì)险需(xū)求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如果美国(guó)政(zhèng)府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限非常短的(de)国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国(guó)库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收入措施中获(huò)得(dé)一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续(xù)“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到(dào)期国(guó)库券的(de)市场定价也(yě)表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美(m七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数ěi)元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普5七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数00指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数美(měi)元作为全球主要储备货(huò)币(bì)的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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