景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借(jiè)多年积(jī)累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品牌的护(hù)城(chéng)河(hé)依然很深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基(jī)础(chǔ)扎(zhā)实，原有的(de)留学(xué)等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播(bō)电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司(sī)的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值(zhí)下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估(gū)支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗(hǎ一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗o)景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特(tè)估(gū)仅热闹了一(yī)两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比(bǐ)多(duō)增734亿(yì)元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落的主要原(yuán)因。而企业(yè)中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意味(wèi)着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一定(dìng)的(de)时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能(néng)，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场根(gēn)本(běn)就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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