昨夜(yè)，美国银行股持续(xù)暴跌，内外盘(pán)商品期(qī)货全线下(xià)跌(diē)。

　　当(dāng)地时间周(zhōu)二，美股三大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和(hé)银行股价重挫，盘(pán)中一(yī)度跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅扩(kuò)大(dà)至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌(diē)，导(dǎo)致美国国债价格(gé)飙升，短期市场利(lì)率大幅下跌，债券(quàn)交易员不再完全(quán)押注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月(yuè)的(de)美(měi)联储(chǔ)利率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基(jī)准利率仅比当前有效(xiào)联(lián)邦基金利率高出(chū)20个(gè)基点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有(yǒu)一次(cì)加息(xī)的可能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些(xiē)时候，交易员(yuán)认为美联储(chǔ)在(zài)5月份加(jiā)息几乎是(shì)肯定(dìng)的(de)，且6月份有可能进一(yī)步加息。除(chú)了(le)大幅(fú)降低加(jiā)息的可能性外，掉(diào)期交(jiāo)易还显示，市场对利率见(jiàn)顶后美联储降息(xī)的押注(zhù)有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)加，他们预计(jì)到(dào)年底(dǐ)联(lián)邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘(pán)，国内期货主力合约(yuē)几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)和削减支(zhī)出(chū)捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调(diào)1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政(zhèng)府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦(lún)警告称，如果美(měi)国(guó)国会不提高政府的债(zhài)务上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一场(chǎng)经济和金融(róng)灾难，使借贷(dài)成本(běn)永久(jiǔ)提(tí)高(gāo)，增加未来的投资(zī)成本。如果不提(tí)高债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭和(hé)依赖社会(huì)保障的(de)老年人(rén)发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任美国(guó)总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美(měi)国总(zǒng)统拜登正(zhèng)式宣布，他(tā)将参加2024年的连任(rèn)竞选。法(fǎ)新社(shè)称，拜登将“以创(chuàng)纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到一场新(xīn)的(de)激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每(měi)一代人都要经历为了(le)民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本自(zì)由(yóu)挺身(shēn)而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因(yīn)。加入我们，让(ràng)我们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在(zài)民(mín)主(zhǔ)党内部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜(bài)登已经(jīng)80岁，到第二任(rèn)期结束(shù)时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美(měi)国人包括51％的民主党人，认为拜(bài)登(dēng)不(bù)应该参选。不支持(chí)他参选(xuǎn)的人中，69％的(de)人认为年龄是一(yī)个(gè)主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期间(jiān)风(fēng)控(kòng)工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交易所公布劳动节期(qī)间有关(guān)工(gōng)作安排，调整(zhěng)相关期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单(dān)边市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，黄金(jīn)期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为7％；其(qí)他(tā)品种期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，国际(jì)铜期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；低(dī)硫燃(rán)料油期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，所有品种期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货(huò)合约的交易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合(hé)约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单(dān)边市的第一个交易日结算时起，上述(shù)品种(zhǒng)期(qī)货(huò)合约的交易保证金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调(diào)整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量最(zuì)大的(de)合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报(bào)价的(de)第一个交易(yì)日结算时(shí)起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期(qī)保(bǎo)值交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为7％，投机交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化石油气(qì)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名jīn)水平恢(huī)复至节前标准；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维(wéi)持不变。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关(guān)品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的(de)第(dì)一(yī)个交易日结算时(shí)起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货各合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金(jīn)调(diào)整系数根据相应(yīng)股指期(qī)货的交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅(guī)品种持(chí)仓量最(zuì)大的(de)合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第(dì)一(yī)个交(jiāo)易日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格(gé)走势背离(lí)，期货(huò)主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期(qī)生(shēng)猪(zhū)现货偏(piān)强(qiáng)的主要原因有四点：一是(shì)短期(qī)二次育肥造成货源(yuán)有(yǒu)所收(shōu)紧；二是来(lái)自(zì)政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨(yǔ)导致(zhì)调运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘面(miàn)主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依旧(jiù)在于产(chǎn)业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名绪(xù)较浓(nóng)，且南北部分区(qū)域二次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格(gé)同时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注入(rù)升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖(zhí)成本附近(jìn)明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能(néng)繁母(mǔ)猪存栏(lán)相当于(yú)正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪(zhū)存栏以及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产(chǎn)能不及预(yù)期(qī)，供应偏宽松是(shì)事(shì)实。从目(mù)前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延长至今(jīn)年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张晓(xiǎo)君(jūn)介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农(nóng)业部监(jiān)测数据显(xiǎn)示，去年9月到今(jīn)年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪(zhū)数量各(gè)月(yuè)环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年(nián)7月生猪出栏供给相对(duì)充足(zú)。从出(chū)栏(lán)体重来看，当前生猪出栏均重(zhòng)仍(réng)接近(jìn)123公斤(jīn)，同比去年(nián)增(zēng)加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化(huà)、集团化(huà)方向发展，而(ér)且规(guī)模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高(gāo)于去年同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的(de)正常保有量，可见国(guó)家稳(wěn)猪价的决(jué)心。

　　“此外(wài)，从冻品库(kù)存来(lái)看(kàn)，随(suí)着屠宰场(chǎng)持(chí)续(xù)入冻，冻品库(kù)存持续攀升。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日(rì)，全国冻品库(kù)容(róng)率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品(pǐn)持(chí)续出库(kù)，目前(qián)冻品的(de)高(gāo)库(kù)存(cún)水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续(xù)向好发展态势，政策引导及市(shì)场预期向好，加(jiā)上居民(mín)收入增加、消费(fèi)意愿(yuàn)增强等利好因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实(shí)际需求却一(yī)直不(bù)温(wēn)不(bù)火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大(dà)概(gài)率将回归到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求(qiú)好转主(zhǔ)要(yào)在于冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无实(shí)质性好转。目前“五一(yī)”备(bèi)货基本(běn)收尾，从走量看并未出现(xiàn)明(míng)显提升，随(suí)着二季度气温升(shēng)高，需求逐(zhú)步(bù)降低，预计需求再次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏计划或继(jì)续增加，市场整体处于供大于求状态，现货价格(gé)“五一”后或继续回(huí)落(luò)为(wèi)主，盘面升水状态下(xià)短期缺乏上涨支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给相对充足(zú)，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看(kàn)，“五一(yī)”小长假前，终端备货(huò)启(qǐ)动(dòng)，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而(ér)，假(jiǎ)期效应(yīng)过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将重回(huí)供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已经提(tí)前(qián)反(fǎn)映了市(shì)场情(qíng)绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改(gǎi)，大概(gài)率仍将保持低(dī)位盘整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照(zhào)官方(fāng)能繁(fán)存栏数据(jù)推(tuī)算，今年3到(dào)10月(yuè)，生(shēng)猪理论出栏(lán)量(liàng)处于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论(lùn)出栏量(liàng)大(dà)概率环比下(xià)降(jiàng)。而(ér)11月份(fèn)正值(zhí)猪肉(ròu)消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需增(zēng)预(yù)期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘(pán)面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪(zhū)产能并(bìng)未(wèi)过度(dù)去化(huà)，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国家政策(cè)端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下，期价(jià)上行(xíng)压力恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出(chū)套保锁定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期(qī)需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三(sān)个(gè)交易日(rì)下(xià)滑，并触及约(yuē)一个月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情(qíng)变(biàn)化多集中在需(xū)求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事(shì)件为盘面带来了压力(lì)；另一方面(miàn)，市场对于第(dì)二波新冠(guān)疫情(qíng)可能到来(lái)从而降低国内需求的(de)担忧则(zé)进一步(bù)加(jiā)速(sù)了盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事(shì)业(yè)部(bù)分析(xī)师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的波及范围预(yù)计很大概率(lǜ)将小于(yú)第一波，短期情(qíng)绪释(shì)放后(hòu)，棕榈油将(jiāng)回归(guī)基本面。从(cóng)相关因素(sù)的梳(shū)理来看，目前处于短(duǎn)多长空(kōng)的局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货油脂分析师孙啸介绍，开(kāi)斋节后(hòu)市场延(yán)续(xù)了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别(bié)为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左右的下(xià)跌(diē)。巨大(dà)的(de)back结构也显示出市场(chǎng)对东南(nán)亚(yà)地区棕(zōng)榈油食用需求转入淡季(jì)以及印尼(ní)可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预(yù)期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得(dé)到(dào)强化。数据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油(yóu)产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期(qī)最高水平，仅环比(bǐ)1月微(wēi)降(jiàng)0.9万吨，降幅(fú)远低于(yú)平均季节性减(jiǎn)量。目前(qián)产地已(yǐ)步入增(zēng)产季，在马(mǎ)来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量可能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库存超(chāo)预(yù)期下(xià)降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西(xī)亚(yà)出口骤降，斋月(yuè)节备(bèi)货结(jié)束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货(huò)油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经步入季(jì)节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月(yuè)份处在复(fù)产初期，且今年4月份工作(zuò)日较少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)预计开(kāi)始(shǐ)小幅度(dù)累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳(jiā)持(chí)续，后期马棕(zōng)继续面临累库压(yā)力，棕榈(lǘ)油行(xíng)情或维持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度(dù)SEA数(shù)据显(xiǎn)示，3月份印度食用油进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于(yú)季节性中性(xìng)位置(zhì)，其中棕(zōng)榈(lǘ)油进口量高达(dá)72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国(guó)内(nèi)食(shí)用油峰值库存问题仍未解决(jué)。截至3月(yuè)末，其(qí)食用(yòng)油总库存依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前(qián)已经走负(fù)的(de)国际豆(dòu)棕差，预计4—6月(yuè)国际棕榈油进(jìn)口需求大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月买船有所增(zēng)加(jiā)。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别(bié)在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口库存仍(réng)处在历史(shǐ)同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进一步(bù)好转，需求有望回升(shēng)，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂整(zhěng)体弱势运行(xíng)，有下破可(kě)能。5月(yuè)份(fèn)东南亚天气值(zhí)得(dé)关注(zhù)，目前已(yǐ)有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国(guó)最为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如果出(chū)现持续干(gàn)燥(zào)天(tiān)气，产区(qū)增(zēng)产节(jié)奏(zòu)将被(bèi)打破，届时(shí)，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商(shāng)进口利(lì)润深(shēn)度亏损，5月船期频(pín)现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数量(liàng)将明显减(jiǎn)少。在此基础上(shàng)，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复(fù)的大(dà)势，国内库存短期(qī)内(nèi)仍可能加速去化(huà)。长期市场对于未来供应充裕的预(yù)期基本一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来产地存在累(lèi)库(kù)预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧失(shī)竞(jìng)争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期(qī)需(xū)求(qiú)不容(róng)乐观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期(qī)利多(duō)因素对盘面(miàn)有一定(dìng)支撑，价(jià)格或以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变为(wèi)供强需(xū)弱格局，叠加全(quán)球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名