尽管(guǎn)周(zhōu)五大幅反(fǎn)弹，中证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自4月10日以(yǐ)来累计(jì)最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴(jiàn)今(jīn)年大概(gài)率(lǜ)演化为TMT大年 机构预计5月见底后(hòu)将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招商(shāng)策(cè)略(lüè)张夏(xià)在4月23日研报中测算，本(běn)轮TMT高点出现在4月8日(rì)，高点调整幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算(suàn喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)机(jī)、通信、传媒和电子(zi)自年初以来的涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现(xiàn)。由于今年出现了(le)以AI+代表的(de)大型产(chǎn)业趋势，一(yī)季(jì)度(dù)TMT大(dà)涨且有明显超额收益，那么(me)今(jīn)年(nián)演化为TMT大年(nián)的概率已(yǐ)经非常大。

　　进一步(bù)来看，若参考历史的调整(zhěng)时间和(hé)幅度，可能这(zhè)一轮调整并没有结(jié)束。以TMT大(dà)年的规(guī)律(lǜ)和应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间来看，每年(nián)四(sì)月份(fèn)到(dào)九、十月份(fèn)期间(jiān)会有一(yī)波(bō)主升。数据显(xiǎn)示，2010年(nián)、2013年都是6月(yuè)底七月初，到了(le)2014年(nián)、2019年(nián)提(tí)前到5月下(xià)旬六月初，2020年(nián)调整比较早，见底(dǐ)也比较(jiào)早是4月初。因此(cǐ)，张夏认为，在(zài)学习效(xiào)应的推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间(jiān)越(yuè)来(lái)越早。对此，有业内人士(shì)预计，基本在一季报披露(lù)结束后(hòu)，假设按此速度再调整(zhěng)一(yī)段时间(jiān)，估(gū)计在5月基本见底后将迎来(lái)“盛(shèng)夏攻(gōng)势”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势(shì)或由(yóu)计算机转电子（从应用到硬件(jiàn)） 关注短期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋能消费电子(zi)板块受益标的。

　　今年(nián)业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以及(jí)政府支持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)，而(ér)往往这一波盛夏攻势还会创新高。考虑(lǜ)今年年初春季躁动(dòng)是(shì)计算机占优(yōu)，招商证券张夏认为(wèi)按照历(lì)史经验，要么计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬(yìng)件、如2010年、2019年），要么计(jì)算机强者恒强。

　　国海策略4月9日研(yán)报认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口(kǒu)期的到来，市场表现将更贴(tiē)合业绩的相对优势(shì)，维持TMT是(shì)全(quán)年(nián)主(zhǔ)线(xiàn)的判断，并(bìng)建议关注短期维度(dù)业(yè)绩可能超预期(qī)的部(bù)分消费板块(kuài)，电子行(xíng)业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分环节进一步(bù)来看，广发策略4月17日研(yán)报(bào)指出，电喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹子(zi)行业在(zài)ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于AI服务器及相关(guān)电子产品。

　　对于AI服务器，广发策(cè)略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大(dà)模(mó)型(xíng)进(jìn)行训练(liàn)/推理的算力载(zài)体和基础。数据量(liàng)和算力的提升明显拉升了AI服务器中存储(chǔ)芯片、光模(mó)块/光芯片(piàn)、PCB基板等电(diàn)子产(chǎn)品的量(liàng)与价(jià)，给相关电子厂(chǎng)商带来了机会(huì)。国海证券(quàn)同样在(zài)研报中指出，维持TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块(kuài)等细分(f喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹ēn)赛道(dào)将陆(lù)续迎(yíng)来基(jī)本(běn)面的确认，估值修复尚未(wèi)结束。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速(sù)迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广，对于算力的需求(qiú)将呈现指数(shù)级增(zēng)长，且(qiě)AI芯片国产替(tì)代速度(dù)加快。建议重点关注景嘉(jiā)微、海光信息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙芯(xīn)中(zhōng)科CPU厂商；寒(hán)武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领域，东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)4月16日研报表示，AIGC正在催(cuī)化前述光(guāng)通信重(zhòng)要(yào)环节(jié)，相(xiāng)关(guān)公司将深(shēn)度受益AI带来的增量需求。建(jiàn)议关注国产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、新易盛(shèng)、光(guāng)迅(xùn)科(kē)技；高(gāo)速(sù)光引(yǐn)擎光(guāng)器件核(hé)心供应商(shāng)天(tiān)孚(fú)通(tōng)信；国产光芯(xīn)片领军企(qǐ)业源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊(fán)志远在4月(yuè)21日研报中同样(yàng)看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器(qì)PCB价值量(liàng)是普(pǔ)通(tōng)服务(wù)器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用的(de)落地，市场对(duì)AI服(fú)务(wù)器的需(xū)求日益增加，市场扩容在即，建(jiàn)议关(guān)注沪(hù)电股份、生(shēng)益科技、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴(xīng)森(sēn)科技等企业。

　　另一方面，对于相关电(diàn)子产品，广发策略表示，电子厂商亦有望受(shòu)益于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为(wèi)XR、智能音(yīn)箱、安(ān)防(fáng)等终端设备(bèi)打(dǎ)开新(xīn)成长空间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证券3月31日研(yán)报同(tóng)样(yàng)认为，AI赋能消费电子趋势明(míng)确(què)，估值(zhí)重(zhòng)塑逻(luó)辑(jí)逐(zhú)步验证，关注消费电子(zi)景气拐点。

　　对此，国信(xìn)证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设(shè)备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入(rù)潜(qián)力(lì)的AIoT设备(bèi)产业链，包括(kuò)海(hǎi)康(kāng)威视、传音控股、视源股份(fèn)、康冠科(kē)技、歌尔股份(fèn)、创维数字等；2）受(shòu)益于全球算力需求(qiú)爆发(fā)式增长的AI服(fú)务器产业链，包括工业(yè)富(fù)联、沪(hù)电股份、环旭(xù)电子(zi)、东山精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等(děng)；3）创(chuàng)新(xīn)产品频发催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐(jiàn)歌(gē)尔股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复(fù)苏预期强(qiáng)化的智能手(shǒu)机产业链，包括光(guāng)弘科技、闻(wén)泰科技、传音(yīn)控股、顺络电(diàn)子(zi)、东山精密等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹