AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣布试(shì)水(shuǐ)人(rén)工(gōng)智能(néng)、基金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年(nián)一季(jì)度报中，无论是成(chéng)长派、还(hái)是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好其(qí)中长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，但(dàn)是(shì)对(duì)于短期人(rén)工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分季(jì)报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季(jì)报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的(de)内容阐述(shù)了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源开发和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的快速(sù)发展为全球带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社(shè)会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立(lì)完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全(quán)并防(fáng)止滥(làn)用。在应对挑(tiāo)战的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这(zhè)一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理王贵重在(zài)季报(bào)中也明确表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他还专门(mén)谈及(jí)，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑(jí)是提高效(xiào)率，而高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)的核心(xīn)在于(yú)效率的(de)提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的(de)手段(duàn)，提升组织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在(zài)美(měi)国是(shì)一个和(hé)互联网行(xíng)业一样大(dà)规(guī)模(mó)的产业(yè)。在中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但(dàn)是我们可(kě)以看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意(yì)识到数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智(zhì)能深(shēn)度融合，也会(huì)给中国公(gōng)司带来发(fā)展的机会(huì)。目前(qián)整个板块(kuài)的估值都到了历史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智(zhì)能完成(chéng)季报(bào)，也显示出人工智能确(què)实开始方方面(miàn)面开始(shǐ)影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是一个历史(shǐ)性(xìng)大浪(làng)潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地(dì)宣(xuān)布成为百度文心一言首批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能云(yún)接入文心一言(yán)能力，致(zhì)力于创新投(tóu)资者关(guān)系(xì)管理(lǐ)新模式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场热点，不(bù)少基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极(jí)参与布(bù)局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派(pài)基金经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季(jì)报可以看(kàn)出(chū)，该(gāi)基金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)的计算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期聚(jù)焦的三大需求就(jiù)是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我们(men)认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队中，有不少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)明确看(kàn)好人工(gōng)智能带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开(kāi)始增持软件，当时基(jī)本处于(yú)估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的(de)位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数(shù)不多处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮科技(jì)创新周(zhōu)期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内会(huì)持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生能源将构成(chéng)未来社(shè)会的(de)基(jī)石。在(zài)当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新人工智能(néng)浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积(jī)极的(de)一派。他在一季(jì)报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合宜的(de)重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品(pǐn)质生活(huó)在一季(jì)度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比(bǐ)，减持(chí)地(dì)产(chǎn)、军工比例，目前(qián)主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发(fā)展退出(chū)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行(xíng)业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济(jì)的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成(chéng)为新(xīn)的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核(hé)心(xīn)在于全要(yào)素生产率的提升(shēng)，充分(fēn)利(lì)用好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好的产业(yè)逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算(suàn)法(fǎ)，以及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工程，产(chǎn)业(yè)空间较大(dà)、持(chí)续(xù)时间较(jiào)长(zhǎng)，是(shì)未来(lái)具(jù)有成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金(jīn)权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布(bù)局了(le)TMT或人工智能相关(guān)板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行业配置，降低了(le)制造业、大金融地产(chǎn)行业的(de)配置(zhì)，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术(shù)创新(xīn)带(dài)来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊>

　　分歧(qí)声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然(rán)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)达了对(duì)人(rén)工智能的重视，但(dàn)一季度并未加入(rù)对于(yú)AI领域的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模(mó)型(xíng)路线的成(chéng)功(gōng)，这一成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能的(de)应(yīng)用领域得(dé)到(dào)了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用性(xìng)。这属于(yú)科技史(shǐ)上(shàng)的一次(cì)重大创新(xīn)，未来(lái)多(duō)个行业将(jiāng)极大受益于这(zhè)一技术的应用(yòng)和普(pǔ)及。未来我们应该更加(jiā)重视这(zhè)一领域的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远回报(bào)一(yī)季(jì)度前十大重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资理念(niàn)的(de)丘(qiū)栋荣在一(yī)季报(bào)中也提到了对AI的看(kàn)好，但(dàn)他(tā)的基金(jīn)持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到(dào)对相(xiāng)关(guān)板块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复合国家安(ān)全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场(chǎng)高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的(de)科技创新周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长股是未来(lái)关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领航一季度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现(xiàn)基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新(xīn)能源板块(kuài)的非(fēi)理性行(xíng)为(wèi)，就如同去年(nián)三季(jì)度半导(dǎo)体及医药(yào)板块(kuài)的(de)抛售，反而造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时反(fǎn)而应(yīng)该加大(dà)对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命(mìng)，或(huò)许我们(men)已经(jīng)站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱(bào)，非(fēi)常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用人(rén)工(gōng)智能的(de)雏形。但她同时表示，也会(huì)努(nǔ)力(lì)在火热的行情面(miàn)前保(bǎo)留一份清醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能(néng)够兑现(xiàn)长期(qī)业(yè)绩(jì)的投(tóu)资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风(fēng)险，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在去年三四(sì)季(jì)度布局(jú)了(le)不少人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有不(bù)少(shǎo)声(shēng)音说这次(cì)不一(yī)样，交易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情的确(què)立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心(xīn)怡(yí)一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是想象不到(dào)的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在(zài)产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当前认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么(me)程度，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难题(tí)。谈资(zī)和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能(néng)的(de)发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能(néng)好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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