因市场需求减少，正(zhèng)在持续发力的存储芯(xīn)片巨头(tóu)兆易创新（603986），一季度归母净(jìng)利润同比大降78.13％。

　　而从2022年(nián)四季度至2023年一季度，蔡嵩松掌管的(de)诺安成长混合(hé)基金，已累计减持该公司股(gǔ)票约603万股，混沌(dùn)投资老板葛卫东(dōng)则仅在(zài)2022年四季度(dù)小幅减持44.8万股。不过，实际(jì)控制人朱一明(míng)的一致(zhì)行动人(rén)香港赢富得有(yǒu)限公(gōng)司，将减持不(bù)超过1190.5万股。

　　目前，兆易(yì)创新股价为(wèi)112.48元(yuán)，总(zǒng)市(shì)值(zhí)为750亿元。

　　一季度净(jìng)利突降78％

　　兆(zhào)易(yì)创新4月(yuè)27日披露的2023年一季报(bào)显示，公司一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利润1.5亿(yì)元，同比下降78.13％，其主要原因是芯片产(chǎn)品市场需求(qiú)减少(shǎo)，公(gōng)司营(yíng)业收入同比(bǐ)下(xià)降，毛利率下降(jiàng)，导致(zhì)毛利润同比减少。

　　当日同(tóng)时发布的2022年(nián)年报显示，公司2022年营业收(shōu)入81.3亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)4.47％。

　　其中，存储器(qì)业务(wù)收入减少约(yuē)6.25亿元，较2021年度减少11.46％；传(chuán)感器业务(wù)收入减少约1.11亿元(yuán)，较 2021年度减(jiǎn)少20.35％；微控(kòng)制器业务(wù)增加约3.73亿元，较2021年度增(zēng)加约15.19％。

　　存(cún)储器(qì)业务、传(chuán)感器业务收入减(jiǎn)少主要是(shì)受消费市场(chǎng)需求(qiú)疲软影响，而(ér)微控(kòng)制器业(yè)务(wù)收(shōu)入增加得益于公司多元化(huà)产品布局(jú)，其(qí)来(lái)自工业(yè)、网通领(lǐng)域(yù)的收入增加弥补了(le)消费领域的收(shōu)入下滑，并带(dài)动(dòng)微(wēi)控制器业务(wù)收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　在(zài)净利润方面(miàn)，2022年(nián)兆易(yì)创新(xīn)为(wèi)20.53亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少12.16％。

　　这主(zhǔ)要受如(rú)下方面(miàn)的影响，一方面，财务费用减少约2.22亿(yì)元(yuán)，主要是美(měi)元兑人民币汇率上升(shēng)，汇兑收益增加。另一方面(miàn)，收入(rù)减(jiǎn)少(shǎo)，毛利同比减(jiǎn)少约0.86亿元；销售费用、管理(lǐ)费用和研发费用同比增加约(yuē)1.73亿元，主要(yào)是人工、折(zhé)旧摊销(xiāo)等费用的(de)增加；资产(chǎn)减值损失同(tóng)比增加约2.18亿元，其中(zhōng)存(cún)货计(jì)提减值同(tóng)比增加1.32亿元、商誉减值同(tóng)比增加0.86亿元。

　　二级市场上(shàng)，从2022年四季度至(zhì)2023年一季度，蔡嵩(sōng)松(sōng)掌管的诺安成长混合基金，已累计减持约(yuē)603万(wàn)股，混沌投资老板葛卫东则(zé)仅在2022年四季度小幅减(jiǎn)持44.8万(wàn)股。

　　实控人(rén)的一致(zhì)行动人

　　拟减持1190万股

　　目前，兆易创新的业(yè)务主要有三块，分别(bié)是(shì)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)、MCU（微控(kòng)制器(qì)）、传感器(qì)，其中，存储(chǔ)芯(xīn)片占比约为(wèi)59％。

　　在存储器方面，兆(zhào)易(yì)创新的产品包(bāo)括NOR Flash、SLC NAND和DRAM。

　　在NOR Flash产品上，兆易创新目前市(shì)占率排(pái)名全(quán)球(qiú)第(dì)三，竞争对手主要有(yǒu)旺宏(hóng)、华(huá)邦等企业。

　　在(zài)SLC NAND Flash产品(pǐn)上，行业内(nèi)供(gōng)应商包括铠(kǎi)侠、华邦电子、旺宏电子等企业(yè)占据(jù)了较高的市(shì)场份额。兆易创新(xīn)通(tōng)过差异(yì)化产品需求(qiú)切入(rù)该细(xì)分领域市场，以实现局部应用领先。如(rú)小(xiǎo)容量(liàng) SPI NAND Flash 产(chǎn)品，可广泛应用于手机、机(jī)顶(dǐng)盒、数据卡(kǎ)、网通产品、通讯(xùn)设备等消费类产品，公司在技术、产品以及(jí)市场应用方面都(dōu)处(chù)于领先(xiān)地位。随着公司车规级SLC NAND Flash 的量产(chǎn)，将更(gèng)一步拓(tuò)展应用领域至汽车市场。

　　在DRAM领域，目前(qián)全球存储器产业处于高度垄断(duàn)，主要(yào)的DRAM厂商(shāng)包括韩国的三星电子、SK海(hǎi)力士和美(měi)国的美光科技(jì)，占(zhàn)据全(quán)球90％以上的市场份额，排名其后的多为中国台湾(wān)地区的企业。兆易创新(xīn)主要通过其兄弟公(gōng)司长(zhǎng)鑫(xīn)存储参与竞争，从趋势(shì)来看，其产业技(jì)术开始起步发展，但占比依旧(jiù)很低。

　　根据(jù)世界半(bàn)导体贸易统计组织(zhī)（WSTS）的数据，2022年全球半(bàn)导体(tǐ)市场规模(mó)为5735亿美元，比2021年增长了3.2％，与2021年的26.2％增幅(fú)相比显著放缓，而2023年全球(qiú)半导体市场的销售额预计则将小幅下滑到5566亿美元(yuán)。

　　在存储市(shì)场，CFM闪(shǎn)存市场数据显示，2022年全球存储市场规模(mó)为(wèi)1391.87亿美元(yuán)，同比下跌15％，结束连续两年的双(shuāng)位数增(zēng)长，其中DRAM市场(chǎng)规模为790.61亿美元(yuán)，同(tóng)比下跌(diē)17％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松旗(qí)下(xià)基金减仓

　　兆易创新是基金重仓股，截(jié)至一季末，多(duō)家基金公司旗下被动和(hé)主动型基(jī)金持(chí)有该股。

　　从前(qián)十大流(liú)通股(gǔ)东变(biàn)化看，一季度银河创新成(chéng)长和蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)成长是持有该股最多(duō)的主动(dòng)偏股(gǔ)基金(jīn)，不过，两只基金均在一季度减(jiǎn)持了兆易创(chuàng)新，其中诺安成长减持(chí)近272万股，减持比例超(chāo)25％。

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