个(gè)人(rén)养老金业(yè)务试点(diǎn)落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始(shǐ)，个(gè)人养老金开(kāi)始进(jìn)入为(wèi)期一年(nián)的试点，在全国选(xuǎn)取了(le)36个试点城市和地区(qū)进(jìn)行推进。据人(rén)力资(zī)源和社会(huì)保障部数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年3月末，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)开户数量达到3324万(wàn)，市场(chǎng)空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业(yè)务的(de)代销主渠道之一，证券公司凭借其与(yǔ)权益产品的(de)紧密联系(xì)和与投资者的深(shēn)度了(le)解，在(zài)养老基金销售方面已有多方实践。时值个(gè)人养老金业(yè)务(wù)试点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中国(guó)基金报记者深入多家(jiā)券商(shāng)，了解个人养老金(jīn)代销中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商(shāng)深耕个(gè)人养老(lǎo)金市场

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个(gè)人养(yǎng)老金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试(shì)点落地，14家券商获得代(dài)销(xiāo)资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更新(xīn)名录中个人(rén)养老金基金数量增加(jiā)至143只，券商数量扩(kuò)容至18家，平安证(zhèng)券、安(ān)信证券及中信证(zhèng)券（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华(huá)南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要(yào)的代销方之一，证券公司在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试点的(de)铺(pù)开和推广中持续(xù)发力，个人养老金(jīn)业务也成为大型券商们(men)财富(fù)管理(lǐ)转型的(de)重要抓手。通过精(jīng)心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与基(jī)金(jīn)投(tóu)顾服务结合(hé)，试点(diǎn)券商充分(fēn)发(fā)挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险、公募基金。据人社部(bù)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)名(míng)录显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品、理财(cái)类产品、基(jī)金类产品(pǐn)、保险(xiǎn)类(lèi)产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券(quàn)公司代销个人养老(lǎo)金(jīn)产品资(zī)格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具备(bèi)保险兼业代理牌照的证券公司可(kě)销(xiāo)售(shòu)养老保险，大多数试点(diǎn)券商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重(zhòng)点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得首批(pī)个(gè)人养老金基金(jīn)销售(shòu)资格，完成全部40家基金管理公司共计(jì)126只个人养老金基金产品的上线，基本(běn)实(shí)现个人(rén)养(yǎng)老金公募(mù)基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务负责人(rén)向(xiàng)中国基金报记者介(jiè)绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进华夏基金等发行(xíng)养老(lǎo)基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后续将不断完(wán)善产品池。东方证券亦表示，目前已基(jī)本实(shí)现(xiàn)了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务(wù)办理的角度(dù)看，大部分客(kè)户(hù)更愿意(yì)在产品(pǐn)货架丰富的(de)机构办理个人(rén)养(yǎng)老金业务。因此在服(fú)务体系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多(duō)样、风险(xiǎn)收益多(duō)元的产品货架能够带给客户更(gèng)好的服务办理体验，产品(pǐn)布局的“全面(miàn)”是个人养老金(jīn)业务(wù)的基(jī)础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部(bù)分客户对于金融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿(yuàn)、投资(zī)目(mù)的(de)的认知较为模糊。帮(bāng)助(zhù)客户做好(hǎo)“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合(hé)适(shì)的(de)产品”，就成为服务(wù)机构的(de)“核心竞争力”。在全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的基础上，各家机构需要(yào)深入(rù)、充(chōng)分、严谨地(dì)研究(jiū)每类产(chǎn)品的特性；结合存量客户的个(gè)性(xìng)化画像和客(kè)户特点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评(píng)估(gū)体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来说，当前(qián)阶段认可(kě)并开通个人(rén)养老(lǎo)金账户的理(lǐ)由，一是来自开户渠道(dào)的多(duō)重(zhòng)福利动员，二是个(gè)人养老金带(dài)来的个税抵扣优(yōu)惠。但不(bù)可否认的(de)是，虽(suī)然开户数量(liàng)众多(duō)，但缴存比率(lǜ)仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人养(yǎng)老金退休(xiū)后才能取出，这每(měi)年12000元自然是需要在账户(hù)内充分利用(yòng)长期投资，但如(rú)何投资也(yě)令不少投资(zī)者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择(zé)已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投(tóu)资者选(xuǎn)择到适合自(zì)己的产(chǎn)品，证券(quàn)公司的(de)投顾力(lì)量大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥(yōng)有近万(wàn)名(míng)高(gāo)素质的(de)投资顾问，帮助客户甄选适合(hé)自身的养老产品，做好养老规划和资(zī)产配置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述负责人称，中信建投采取(qǔ)线上线下(xià)相结合(hé)的方(fāng)式，注重交流和体验，为客户(hù)提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务时曾介绍，其结(jié)合个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基金特点，细化形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老金(jīn)基金评价(jià)标准”，综合(hé)基金公(gōng)司(sī)治理水平、投(tóu)研能力(lì)、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优(yōu)选值得信赖的养(yǎng)老金基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收(shōu)益(yì)性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金(jīn)产(chǎn)品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务(wù)”企(qǐ)业员(yuán)工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证券公(gōng)司(sī)营业网(wǎng)点数量在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难以与大型商业银行的优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该(gāi)行高管透露，截至(zhì)2022年末，该(gāi)行已经(jīng)累计(jì)开(kāi)立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位，市场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其(qí)渠(qú)道开(kāi)通个(gè)人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，国家社会(huì)保险公共(gòng)服务平台(tái)上仅可查询商(shāng)业银行个人养老金业务开办情(qíng)况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个(gè)人(rén)养老金业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开(kāi)设(shè)了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展(zhǎn)了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银(yín)行所拥(yōng)有的(de)产品(pǐn)和渠道优(yōu)势相比，证(zhèng)券公司个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的规模相对有(yǒu)限，仍处(chù)于积极(jí)开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以(yǐ)比(bǐ)拼，但券商(shāng)发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特(tè)“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意(yì)到，多家券(quàn)商在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时，将“一(yī)站式(shì)”服务作(zuò)为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金业(yè)务从引(yǐn)导客(kè)户形成(chéng)科(kē)学养老理财(cái)观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略、到(dào)产品优选、再到组(zǔ)合配置的全周期(qī)专业(yè)资配服务和一站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方(fāng)案(àn)“信养计划”，为客户提供含账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服务(wù)陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也(yě)是(shì)部(bù)分券商开拓个人养老金业(yè)务的解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券基于对(duì)个人养老(lǎo)金目(mù)标(biāo)客群(qún)的深入研究，将开(kāi)发大中型企业作为个人养老(lǎo)金客(kè)户拓展的重点方向，制定(dìng)了“上海深(shēn)度(dù)、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券(quàn)协同系统内成员公司开(kāi)展走进企业(yè)推(tuī)广个人养老金活动(dòng)，为(wèi)企业单位(wèi)员工提供个人(rén)养老金上门(mén)服务，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路上花费的(de)时间，提高服(fú)务效率，节约(yuē)客(kè)户时(shí)间(jiān)。展业初期组织了超过100场的个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企业服务活(huó)动，覆盖企业(yè)员工近(jìn)万人。

　　个人养老金制度试点半年(nián)

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)“开闸(zhá)”，多家(jiā)获资质(zhì)的(de)机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金(jīn)市场。如今，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已有半年，相关产品的收益率(lǜ)和(hé)回撤情况、产品(pǐn)能否真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多位券商业内人(rén)士(shì)表示，由于(yú)资(zī)金(jīn)“只进不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是(shì)为(wèi)了满(mǎn)足养老需(xū)求，投资者更希望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值同时又让(ràng)客户体验良(liáng)好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败(bài)的关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品(pǐn)

　　同时服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老金业务(wù)已然成为(wèi)券商财富(fù)管理转型的核心方向之一。通过不断完善(shàn)客户服务体系(xì)，满足客(kè)户(hù)多层次金(jīn)融需求，促进财富管(guǎn)理业务高(gāo)质量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵(hán)上正(zhèng)不断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在(zài)客户分类(lèi)服(fú)务(wù)方面，会根(gēn)据国家政策选(xuǎn)择社保关系(xì)在先行城市（地区）、能享受(shòu)税优且(qiě)对税优敏感、对理(lǐ)财(cái)有初步认知的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩(kuò)大和(hé)客(kè)户(hù)画像(xiàng)的覆(fù)盖进行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东方证(zhèng)券副(fù)总裁(cái)徐海宁表示(shì)，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工(gōng)，特(tè)别(bié)是大中型城市具(jù)有(yǒu)一定经(jīng)营(yíng)规模的企(qǐ)业员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备(bèi)一定投(tóu)资意识(shí)和(hé)财(cái)务认知；这类人群对未来退休有(yǒu)一定的规划和(hé)想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一个(gè)增量市场，对证(zhèng)券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖(gài)。证券(quàn)公司可(kě)以通过投研优势和专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创造更(gèng)多(duō)养老(lǎo)投资场景，跟踪了(le)解(jiě)客户(hù)的(de)风险偏好，结(jié)合稳(wěn)健、平衡(héng)、积(jī)极等不同风(fēng)险类型的养老基金，帮助客户建(jiàn)立(lì)个人养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外(wài)，证券公司(sī)可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户有效应对投(tóu)资组合净值的波(bō)动，引导(dǎo)客户(hù)持续参与养老金投资(zī)，提升客(kè)户养老(lǎo)投资的获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不(bù)同(tóng)资金(jīn)体(tǐ)量制定(dìng)个(gè)性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为(wèi)居民（无(wú)需开户(hù)）提供(gōng)符(fú)合监管(guǎn)部门要求的金融机构和金(jīn)融产(chǎn)品清单、通俗易(yì)懂的“养老看隔(gé)壁(bì)”理财案(àn)例、养老(lǎo)讲堂等(děng)信(xìn)息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更丰富的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补充养(yǎng)老解(jiě)决(jué)方案、定期的养老方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务，做好“老(lǎo)百姓(xìng)身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造(zào)增量(liàng)市(shì)场，承担(dān)起构建养(yǎng)老金第三(sān)支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获(huò)客(kè)及(jí)投(tóu)教(jiào)方面，应加大资源投入，通过教育(yù)和陪伴，提高客(kè)户对个(gè)人养老金的(de)认(rèn)知。走进企事业单位，通过(guò)上门(mén)服务的方式触达企业和客户，举(jǔ)办专(zhuān)题(tí)讲座、在线研讨会(huì)和投(tóu)资教育活动，帮助客(kè)户了解个人养老金的重要性、投(tóu)资策(cè)略和长期规划，激发客户对(duì)个人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣(qù)和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优(yōu)化方面(miàn)，建立内容(róng)丰富的一站式个人养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查询(xún)等基础功能(néng)，提供丰富(fù)的养老(lǎo)资讯(xùn)和实用养老工具（如节(jié)税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方(fāng)面，引入智能科技(jì)和(hé)人工智能技术(shù)，通过数据分析和算法模型，根据客户的(de)风(fēng)险(xiǎn)承受能力、资产状况(kuàng)和目标退休年(nián)限，定制化推荐养老(lǎo)金(jīn)产品组合(hé)，并提(tí)供实时投资(zī)组合跟踪(zōng)和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投(tóu)资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系(xì)统的基础上，可以针(zhēn)对(duì)不同养老诉(sù)求的客户达成“千(qiān)人千面(miàn)”的个性化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技（线上(shàng)与线(xiàn)下(xià)结合(h在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动é)）是(shì)后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不(bù)同生命(mìng)周期(qī)和年龄阶(jiē)段的客户(hù)提供专业的(de)、一(yī)对一(yī)的养老(lǎo)配(pèi)置服务(wù)。

　　运(yùn)行(xíng)半年七成(chéng)收(shōu)益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度(dù)实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率大不大？产(chǎn)品能不(bù)能满足真(zhēn)正的养老诉(sù)求？这(zhè)些问题都是投资(zī)者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到(dào)，目前养老(lǎo)目标基(jī)金的整体收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募养老基(jī)金(jīn)产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的(de)一只个人(rén)养(yǎng)老目(mù)标(biāo)基金自(zì)成(chéng)立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其(qí)后的(de)是兴(xīng)全(quán)安泰稳健养老一年持(chí)有Y，自成立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由(yóu)于(yú)资(zī)金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购(gòu)的产品又是为了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同(tóng)时又让客户体验良好是(shì)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争(zhēng)为客户保值增值(zhí)，否则(zé)将(jiāng)违背客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前(qián)个人养(yǎng)老金可投资(zī)的(de)4类产品风(fēng)险收益特点(diǎn)明显(xiǎn)，有(yǒu)的类别更(gèng)侧重(zhòng)本金安(ān)全、有(yǒu)的类别(bié)更侧重资(zī)产增值；但(dàn)同时，每个类别很难做到(dào)在保证其特点达到的同(tóng)时又规避(bì)掉(diào)该(gāi)类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情(qíng)况来看(kàn)，低波低回撤(chè)对于离退休时点较近的投(tóu)资者比较(jiào)合适(shì)，性(xìng)价比高的中(zhōng)波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投资者(zhě)也是可以选择(zé)的，拉长周期看也能满(mǎn)足客户养老类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提(tí)是有一套(tào)完整、自洽(qià)、适(shì)用、有效且动态(tài)适配的产(chǎn)品评(píng)价体系，通过该体系的评价，能较为清(qīng)晰(xī)地区(qū)分出产(chǎn)品的“性价比”（如(rú)风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地对(duì)同(tóng)类或者(zhě)同(tóng)策略产(chǎn)品进行综(zōng)合(hé)评判。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的产品推荐给合适的(de)客户(hù)群体。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合基金(jīn)分(fēn)为(wèi)目标(biāo)风险型(xíng)和目标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目标和风险承受能(néng)力选择具体的产品。比如(rú)低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)的客户可选择目标日期型中的(de)稳健类产(chǎn)品(pǐn)，通过严格控制股票(piào)资产仓(cāng)位降低产品(pǐn)波动，带给(gěi)客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金替(tì)代率尚有不足，根据(jù)国际经验，如(rú)果退休后(hòu)的养(yǎng)老金替在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动代率大于70％，即(jí)可(kě)维持退休前(qián)的(de)生活水平，养(yǎng)老金(jīn)投资的增值功能也(yě)是一个(gè)重要(yào)考量。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资(zī)资金具有长期性，可(kě)以达到几(jǐ)十(shí)年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收益的客户，可(kě)以配置一定高(gāo)比例资(zī)金(jīn)在(zài)权(quán)益型资产上，实现(xiàn)养老(lǎo)投资(zī)的(de)保值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关业务负责人也认(rèn)为，个(gè)人养老金产品具有(yǒu)一(yī)定的普惠金融(róng)属性，需要关注(zhù)老百姓长期保(bǎo)值增值的养老需求。站在(zài)资产角(jiǎo)度，想要(yào)实现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)资金的(de)稳健(jiàn)投资回报，资产配(pèi)置(zhì)不可或缺(quē)。通过投资(zī)不(bù)同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)、不(bù)同(tóng)收(shōu)益特征、低相关性的金融资(zī)产(chǎn)，有(yǒu)助于实现风险分散、降低总体波动，从而更好地(dì)满足投资(zī)者(zhě)的养老(lǎo)投(tóu)资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务积(jī)极发展的(de)同时(shí)，与渠道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多的银行等(děng)机(jī)构(gòu)相比，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化(huà)的发展，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示(shì)，银行、券(quàn)商、基金(jīn)独立销售(shòu)机构(gòu)都可参与到(dào)为(wèi)客户提(tí)供个人养(yǎng)老基金服务(wù)，几类机构优(yōu)势互(hù)补，严格意义上说是竞合(hé)而非竞争更非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类机构(gòu)或(huò)者每家机构可以(yǐ)根据自己的(de)资源禀赋，充分发挥自身优势，服务(wù)好有养老投资需(xū)求的投(tóu)资(zī)者。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未来还有以下(xià)三方面诉求：一是增强基础(chǔ)设施(shī)建设，能在服务时效(xiào)性上与银行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增加产品销售范(fàn)围，在(zài)养老品类上更加丰富，除(chú)特(tè)殊(shū)产品外，增(zēng)加可为(wèi)客户提供的养老产品（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业务合(hé)规性，为不同的客户(hù)提(tí)供基于客户需求和画像(xiàng)的养(yǎng)老规(guī)划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责人(rén)提出，当前的(de)政策(cè)要求下，客户如果(guǒ)想在券商端参与(yǔ)个(gè)人(rén)养老金投资，需要分别(bié)在银(yín)行(xíng)端、个税(shuì)端进行一系列前序操作步(bù)骤，对(duì)于尚不(bù)熟悉业(yè)务(wù)流程的投(tóu)资者(zhě)来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销(xiāo)个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产(chǎn)品，可(kě)供(gōng)投资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一(yī)，难(nán)以进(jìn)一步为投资者提供更丰富(fù)的个(gè)人养老金配置方案。未来期待能够(gòu)从(cóng)政策端进一(yī)步简(jiǎn)化投资者的办理流程(chéng)，提(tí)升(shēng)客(kè)户体(tǐ)验；给予(yǔ)券商在(zài)多样化个人(rén)养(yǎng)老金品(pǐn)种的引入和(hé)研发上的(de)政(zhèng)策支持(chí)，丰富客户多元化的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得(dé)税退税的开始，不(bù)少人发现(xiàn)自己的(de)退税比(bǐ)去年多了不少，仔细询问之下才发(fā)现，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人(rén)养老金业务(wù)，并入了金。这一消息大大刺(cì)激了(le)不少(shǎo)本来不(bù)想(xiǎng)开户的年轻(qīng)人。

　　根据人(rén)社(shè)部(bù)披(pī)露的数据，截至今(jīn)年3月(yuè)底，个人(rén)养老金参加人(rén)数达3324万人。与3月(yuè)初的(de)2817万人相比，短短的一个月的时间(jiān)里，增加了500万(wàn)户，开(kāi)户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快(kuài)速(sù)攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此外，据中国(guó)保险资管业协会执行副(fù)会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开立个人(rén)养老金账(zhàng)户的(de)三(sān)千多万人中，仅900多(duō)万人完成了资金(jīn)储存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访的结果(guǒ)来看(kàn)，个人(rén)养(yǎng)老金产品的收益率(lǜ)远低(dī)于(yú)预期，是(shì)大(dà)多人不(bù)愿意入金的主要原因(yīn)。而选择开(kāi)户的原因(yīn)主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸引客户开(kāi)户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责人认为，这是一个专业活，既需要了解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老(lǎo)规(guī)划，也需要业务人员(yuán)及其所在(zài)机构(gòu)有比较专业且综合的服(fú)务能(néng)力。

　　也(yě)有部分投资者(zhě)认(rèn)为，个人养老金产品每年封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面(miàn)需求(qiú)，还需(xū)要结合其(qí)他商业产(chǎn)品(pǐn)等综合考(kǎo)虑；大多(duō)数产品流动性差，难以预防到退休前的(de)应急(jí)资金需求(qiú)。

　　从产品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来(lái)，个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会(huì)长兼秘(mì)书(shū)长曹德云(yún)在(zài)近期举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养(yǎng)老金试点效果呈(chéng)“两低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立(lì)账户人数占基本养老保险(xiǎn)参保人数比例低(dī)、已缴(jiǎo)费人(rén)数占建(jiàn)立账户人数比例(lì)低(dī)；产(chǎn)品供应不均衡(héng)、选购渠道(dào)不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供应不均衡的问题，国家(jiā)金融监督管理总局出(chū)手，率先(xiān)增加养老(lǎo)保险(xiǎn)产(chǎn)品的供给。近日，国(guó)家(jiā)金融监督管(guǎn)理(lǐ)总局已向业内就关于促进专属商业养老保险发展有关事项征求意见(jiàn)。根(gēn)据征求意见(jiàn)稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常(cháng)态(tài)化业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险转为常态(tài)化业务，参(cān)与该(gāi)项业务的(de)险企数量将增(zēng)加不少。此外(wài)，专属商业养(yǎng)老保险是(shì)对接个人养老金制度的主要保险产品，这意味(wèi)着个人养老金保险产品名(míng)单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动(dòng)”的(de)收(shōu)益模式(shì)，提供稳(wěn)健型、进取型两种风(fēng)格账户供客户选(xuǎn)择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专属(shǔ)商业养老保险产品2022年结(jié)算(suàn)利率，稳(wěn)健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现有的(de)个(gè)人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供(gōng)给的同时，多家金融机构呼吁从(cóng)产品(pǐn)设(shè)计端解决“开户热(rè)投(tóu)资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其(qí)他(tā)投资风险相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括为(wèi)退休人群(qún)提供稳定安(ān)全(quán)有保障(zhàng)且抗通胀的收入补(bǔ)充来源(yuán)、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人群储备失能(néng)养护和(hé)医疗(liáo)应急(jí)资产、为(wèi)退休人群规划遗产、将养老投(tóu)资与养老保障(zhàng)/养(yǎng)老生(shēng)活(huó)无(wú)缝对(duì)接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初(chū)心，必须切(qiè)实(shí)从客户(hù)需求出(chū)发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的(de)设计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的设(shè)计成果，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的金融工具、做(zuò)艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否设(shè)计出充分利用资(zī)本市场具(jù)有良好增值能(néng)力资产的养老产品(pǐn)取(qǔ)决于(yú)发行人（或(huò)管(guǎn)理人）的(de)产品设计能力和资(zī)产管理能力(lì)。“证(zhèng)券公司作(zuò)为财富管(guǎn)理服务(wù)提供商，可以与产品发行(xíng)人（或管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客(kè)户需(xū)求设计出在(zài)养老功能方(fāng)面更(gèng)有(yǒu)竞争力(lì)的产(chǎn)品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也(yě)希望(wàng)能(néng)参与到具体的(de)产品(pǐn)设计之中。其(qí)个人养老业(yè)务负责(zé)人建议，参(cān)考部分发达国(guó)家的经验，未来(lái)除了股、债配置，或在未来可以考虑增加(jiā)底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标(biāo)的，更(gèng)好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团中国(guó)区总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌建议，应该(gāi)避(bì)免“开(kāi)空账”。也就是说，参与者可以直接在(zài)开(kāi)户的时候做(zuò)投资选择。这(zhè)样(yàng)在开户的(de)时(shí)候就可以(yǐ)形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养老(lǎo)金(jīn)可能面临(lín)的流动性问题，长城人寿(shòu)保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质押(yā)贷款”等多(duō)种(zhǒng)金融(róng)工具(jù)来解决客户对短期(qī)资金的需求。

　　券商发(fā)力个(gè)人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，多家券商还发力个人养老金账户以外(wài)的个(gè)人补充养老金(jīn)融方案，例如银河(hé)证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品(pǐn)中心副总经(jīng)理鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河证券已根据在职群体养(yǎng)老规划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人群养(yǎng)老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性等(děng)特点，设(shè)计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积极履行养老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓(zhuó)越的养老规划与(yǔ)满(mǎn)足不同养老(lǎo)需求的资(zī)产配置服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年(nián)金、增额(é)终身寿等不(bù)同(tóng)品类产品，覆盖养老收益(yì)性资产(chǎn)和(hé)保障性资产，满足(zú)客户多样化、多层级的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业(yè)务(wù)中的(de)企业年金业务，银河证券还(hái)上线了(le)自研的年(nián)金综合(hé)评价系统。该系统可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后年金(jīn)组合净值与持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股市(shì)债(zhài)市数据，展示客(kè)户委托年(nián)金(jīn)组合的评价结果。此外，也(yě)可以利用年(nián)金机(jī)制间(jiān)接(jiē)服务背后的企(qǐ)业员工和机构(gòu)事业(yè)单位职工。

　　截(jié)至目前，银河证(zhèng)券基金研究中心(xīn)已为部(bù)分省市(shì)提供职业年金(jīn)的组合评价与管理咨询服(fú)务，也计划结合机构条线(xiàn)业务规(guī)划为央(yāng)企(qǐ)与国企提供企(qǐ)业年金组合评价等综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉(sù)记者，公司自主开发(fā)建设部署(shǔ)的年金综合评价系统及研(yán)究咨询服(fú)务，具(jù)有养老属性的综合金融服(fú)务(wù)体系均是公(gōng)司积极响应国家(jiā)养(yǎng)老发展战(zhàn)略而推(tuī)出的新(xīn)服务(wù)，体现了在第二、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业(yè)务，目前公司已初步(bù)建(jiàn)立(lì)了个人养老金及(jí)个(gè)人(rén)养老金融服务体系，充分利用金(jīn)融(róng)产品代(dài)理销(xiāo)售(shòu)牌照和保险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供更(gèng)加有(yǒu)温度、有态度的个人养老金(jīn)融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金(jīn)账(zhàng)户开通过(guò)程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不(bù)少开(kāi)户人(rén)在我(wǒ)们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉这项(xiàng)制(zhì)度的普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型银行的客(kè)户经(jīng)理(lǐ)林漪（化(huà)名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账户(hù)并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不(bù)知道如(rú)何选择产品(pǐn)或者(zhě)有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪(yī)还告诉(sù)记者，“这种情况下(xià)我们(men)就(jiù)会再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金制度(dù)落地已经过(guò)去半(bàn)年，民众接受度和业(yè)务进展(zhǎn)情况(kuàng)如(rú)何？从业人员在具体实(shí)操过(guò)程中又遇(yù)到了哪(nǎ)些困难？不同年龄段的群体会怎样理解(jiě)这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访(fǎng)上(shàng)海地(dì)区几家银行网点和(hé)券商营业部，了(le)解个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意退休后多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家社会保险公共(gòng)服务(wù)平(píng)台数据(jù)可知，个人养老金制度经过半(bàn)年时间的发展(zhǎn)，在产品种类、数量和参与人数方(fāng)面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理相关(guān)岗(gǎng)位的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热(rè)情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询的，还有很多是打(dǎ)电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个人养老金业务的热情和(hé)关注度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户外(wài)，还(hái)有不少企业员工、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业(yè)和单位组织来了(le)解、参(cān)与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位(wèi)不(bù)同年龄段、均已(yǐ)购买个人养(yǎng)老金产品的朋(péng)友后发现，两人所关注(zhù)的(de)问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确(què)有所不同。

　　一(yī)位在上(shàng)海(hǎi)地区金融机构工作的“80后(hòu)”告(gào)诉记者(zhě)，自从工作以来(lái)，她每年(nián)都将收入的一部分拿来(lái)强制储蓄，有了个人养老(lǎo)金制(zhì)度后(hòu)，就分一部分在(zài)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)中(zhōng)，这部分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期(qī)也不会(huì)影(yǐng)响她未来的生活质(zhì)量，并且(qiě)放进个人养老金账(zhàng)户是(shì)在基本养老保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶(jiē)段最在意的就是(shì)买(mǎi)个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活(huó)质量还有点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在日常介绍个人养老(lǎo)金(jīn)业务的过程中确实会考虑到不同(tóng)年龄(líng)群(qún)体(tǐ)的(de)不同需求和想(xiǎng)法，进而(ér)更(gèng)好地(dì)“对症下药”，比如(rú)给刚(gāng)工作不久的年轻人(rén)着(zhe)重介绍“退休(xiū)后多(duō)一份保障”推广(guǎng)效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人养老金业(yè)务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个(gè)人养老金业务的(de)民众仍在(zài)“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开通了(le)个(gè)人养老金账户，但完成(chéng)资金存(cún)储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林(lín)漪(yī)在银(yín)行端个人养老金(jīn)业务的开展(zhǎn)中感(gǎn)受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心之后如(rú)果要大笔用钱时会(huì)很(hěn)“棘手”；另(lìng)外一些客户则是认为在个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品并非专门设计且收益优势不(bù)明显(xiǎn)，目前个人养老金可以购买的养老储(chǔ)蓄、银(yín)行养老理财、养老保险产品、养老目标(biāo)基(jī)金(jīn)四类产品，即使(shǐ)不(bù)通(tōng)过(guò)个人养(yǎng)老金账户也可以直接(jiē)买，且收益差距(jù)不(bù)大(dà)。

　　黄宁(níng)则(zé)从券商从业(yè)人员(yuán)的角度谈到了推广个人(rén)养(yǎng)老金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示(shì)：“券商(shāng)端个人(rén)养老金只(zhǐ)支持代销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承受能力较低，想寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公募基金难以达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分(fēn)年(nián)轻(qīng)人向记者直言(yán)，对于离退休还(hái)较遥(yáo)远的群体(tǐ)来说，养老需求当(dāng)然也需要考虑，但眼下的生活和经济(jì)状况(kuàng)才是(shì)更重(zhòng)要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动