华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印(yìn)度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次(cì)报告的(de)资产净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公(gōng)司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期(qī)将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的(de)主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市(shì)值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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