财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。四大灵猴的兵器叫什么名字>

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保四大灵猴的兵器叫什么名字、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避四大灵猴的兵器叫什么名字免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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