券商今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速(sù)较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑排名，新(xīn)的(de)十大(dà)分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南(nán)证券(quàn)、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上(shàng)市主体分别(bié)是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yu开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑án)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预(yù)期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投(tóu)资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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