大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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