北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有方阵是什么意思北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长(zhǎn方阵是什么意思g)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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