券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资(zī)后(hòu)，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在(zài)年(nián)内实现较大幅(fú)度的改善。

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