近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成(chéng)为(wèi)了炙手可(kě)热的行(xíng)业(yè)，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入(rù)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一(yī)共投(tóu)了4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同(tóng)时(shí)企业类(lèi)型变更为有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是(shì)在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样(yàng)，而在(zài)该领(lǐng)域(yù)笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈(quān)子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众(zhòng)一边(biān)大笑一(yī)边(biān)反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个(gè)人认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能(néng)需要(yào)张(zhāng)狂和(hé)外(wài)向一些，但公众场合(hé)下(xià)脱口秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家政治(zhì)和解(jiě)放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第(dì)三大(dà)股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策(cè)划人(rén)及编(biān)剧的(de)李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关(guān)人士去年称(chēng)，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可(kě)以占到公(gōng)司百分(fēn)之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热门(mén)综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过(gu正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ò)9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的思维造(zào)物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投(tóu)了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lú正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长n)次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以前。同(tóng)时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发(fā)展趋势(shì)分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱(ài)，但在资(zī)本市场并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其核心(xīn)原(yuán)因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和可复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却具有巨(jù)大的不确定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的(de)不确定性(xìng)、创作的不确(què)定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才是(shì)这个行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可(kě)靠(kào)路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作(zuò)为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业(yè)中(zhōng)的(de)其余行(xíng)业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行业(yè)本身的(de)“护(hù)城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述(shù)，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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