全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于戊申年是哪一年持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的(de)全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场带来一定戊申年是哪一年的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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