北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn中国人口第一大省，中国人口第一大省排名)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀中国人口第一大省，中国人口第一大省排名升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的中国人口第一大省，中国人口第一大省排名成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和(hé)制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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