作者：于博 蒋佳榛鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖trong>

　　事(shì)件(jiàn)描述(shù)

　　2023年(nián)5月11日，国家统(tǒng)计局公布了(le)4月份(fèn)的通胀数据：4月份居民消(xiāo)费价格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生(shēng)产者(zhě)出厂价格同比下降3.6％，环(huán)比下(xià)降0.5％。

　　核(hé)心观点(diǎn)

　　1、4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收窄，同比涨(zhǎng)幅(fú)回(huí)落至(zhì)0.1％；其中(zhōng)，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环(huán)比下降0.5％，同比(bǐ)降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分项价格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负(fù)仅(jǐn)一步之遥(yáo)，是(shì)否到(dào)了需要担心通缩的时(shí)候(hòu)？我们认为(wèi)“通缩论(lùn)”言过其实(shí)：一方面，今年初以(yǐ)来核心CPI有所反弹，意味(wèi)着(zhe)通缩(suō)压力正逐步缓解；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅(fú)收窄、核心(xīn)CPI环(huán)比回升，也指向当前经济仍在温和修复(fù)。下半年随着生(shēng)猪(zhū)价格筑底回(huí)升、消(xiāo)费需求逐步(bù)回暖，物价水平有(yǒu)望回(huí)归正常水平，通缩和通胀均不构(gòu)成当前(qián)主要矛(máo)盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉低(dī)通胀(zhàng)，核心通(tōng)胀持平(píng)

　　2、菜(cài)、肉价格续(xù)降，出(chū)行(xíng)价格上涨(zhǎng)

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑(hēi)金价格走弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关注核心通(tōng)胀

　　以下是正文

　　食(shí)品(pǐn)拉低通胀，核心通(tōng)胀持(chí)平

　　4月(yuè)CPI环(huán)比下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新(xīn)涨价分别(bié)影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食品项(xiàng)仍是(shì)主要拖(tuō)累，4月食品价格(gé)环比(bǐ)下(xià)降1％、非(fēi)食品价格则环比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核(hé)心CPI环比回升(shēng)0.1个(gè)百分(fēn)点至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降，出行价格上涨

　　食品(pǐn)方面，菜、肉价格续降，仍是主要拖累。受受生猪(zhū)产能充足以及消费(fèi)淡季影响，猪肉(ròu)价格环比续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果(guǒ)大量上(shàng)市，带动价格分别环比下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较上月收(shōu)窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行(xíng)需求带动旅(lǚ)游价(jià)格环(huán)比上涨4.6％，受车企降(jiàng)价促销(xiāo)以及国内油价(jià)下(xià)降影响，交通工具及(jí)交通工(gōng)具用燃料价格环比(bǐ)分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　受国内外(wài)市(shì)场需求(qiú)表现偏弱及国(guó)际大宗商品价格波(bō)动影响，4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同时受(shòu)上年同期高基(jī)数的影响，同比(bǐ)降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾(wěi)、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点(diǎn)。国内(nèi)生(shēng)产资料、生活(huó)资料价(jià)格环比分(fēn)别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌多涨少，黑金价格(gé)走弱

　　分行(xíng)业看，国际原(yuán)油价格(gé)波动带动(dòng)国内油煤加工、化学(xué)原料及制品相(xiāng)关行业价(jià)格环(huán)比分别(bié)下(xià)降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内需求表现不及预期影响，黑金采选及冶炼、有色采选相关(guān)行(xíng)业价格结束自去(qù)年(nián)底以来的(de)强势表现，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继(jì)持(chí)续释放、供给相对充足的影响下，价(jià)格(gé)环(huán)比续降(jiàng)4％。

　　通缩言(yán)过其实，关注核心通胀

　　4月(yuè)CPI同比降至0.1％的历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平，离转负仅一步之遥，是否到了(le)需要担心通缩的时候？我(wǒ)们认为，应(yīng)当(dāng)理性(xìng)看待物(wù)价数据，“通缩论”言过其(qí)实：一方(fāng)面，去年下半年核心CPI同(tóng)比(bǐ)持(chí)续徘徊在0.6％的历史低位，但今年(nián)初(chū)以来有所反弹，意(yì)味着(zhe)通(tōng)缩(suō)压力(lì)正在逐步(bù)缓解(jiě)；另(lìng)一方面，4鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄(zhǎi)、核心CPI环比回(huí)升，环比(bǐ)走势均处于正常(cháng)波动区(qū)间，也(yě)指向(xiàng)当前经(jīng)济仍在温和修复。往前(qián)看(kàn)，去年二、三季度受(shòu)疫情影(yǐng)响供给偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅较高，高(gāo)基数(shù)或对(duì)今年后续(xù)CPI同(tóng)比读数持续造成扰动。我们认为，应更多关注(zhù)环比变动情况以及核心CPI的走势。而随着下半年生(shēng)猪(zhū)需(xū)求的回升，以(yǐ)及中央猪肉(ròu)收(shōu)储工作的开展，生猪价格有望筑底(dǐ)回升，食(shí)品项(xiàng)对(duì)CPI的拖累(lèi)将有(yǒu)所缓解，下半(bàn)年物价水平有望逐步(bù)回归至正常(cháng)水平(píng)、整体将保持温和上涨(zhǎng)态势，通(tōng)缩和通(tōng)胀(zhàng)均不构成(chéng)当前(qián)经济的主(zhǔ)要矛盾。