财联(lián)社黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报披露(lù)完成，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和(hé)投资方向也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国(guó)海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股(gǔ)份、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智(zhì)能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能(néng)大(dà)行其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价(jià)值的基金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选(xuǎn)择了前(qi黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月án)者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死(sǐ)，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的生(shēng)动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一点，公募(mù)基(jī)金一季度大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股(gǔ)基金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕(gēng)医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另(lìng)一只中欧研究精(jīng)选混合一(yī)季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公(gōng)的仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上述(shù)调仓(cāng)换(huàn)股中(zhōng)也能看出葛兰的(de)人工智能(néng)投资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到(dào)算力以及终端的(de)应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全(quán)豹，葛兰的操作只是(shì)公募基金经理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影。从各(gè)位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海(hǎi)外(wài)大模型以及相关人工智能的产业趋势(shì)受到(dào)市场关注，并(bìng)很快扩散到国内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对温和的情(qíng)景(jǐng)下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资(zī)金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所管理的中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持(chí)有则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再(zài)如(rú)谢治(zhì)宇，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)板块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前(qián)招商证(zhèng)券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的临界值，往(wǎng)往预(yù)示着某个(gè)板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募基金对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称不(bù)上(shàng)“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并(bìng)未上车(chē)。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一部(bù)分仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的公(gōng)募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团(tuán)队对(duì)新(xīn)能源的钟爱(ài)业(yè)内(nèi)闻名，最(zuì)新披露的(de)一季报中(zhōng)也证实了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基金广发(fā)双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来(lái)看，前(qián)五(wǔ)大重仓股的占比均超(chāo)过(guò)了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科技、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦(bāng)股(gǔ)份，均(jūn)属于(yú)新能(néng)源概念股(gǔ)。除此之外，他(tā)还仍(réng)加(jiā)仓了天合光能、荣盛(shèng)石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶科能源(yuán)为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍(réng)对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能、新能源(yuán)车(chē)方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产业(yè)链(liàn)的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远(yuǎn)成长价值混合(hé)前十大重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯(xùn)精密、三(sān)诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，加仓幅(fú)度最多的是(shì)光伏(fú)龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心(xīn)怡混合也加仓(cāng)了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经(jīng)提到了新能源(yuán)板块的一些风险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段，新(xīn)能源(yuán)非常具有吸引力(lì)。在一季度我们(men)对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金(jīn)经理(lǐ)在AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并没有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒(héng)在(zài)接受财联社记者采访时提到，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他(tā)选(xuǎn)择会在全市(shì)场做行(xíng)业轮(lún)动(dòng)，在操作上绝对不是(shì)去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于(yú)自己看(kàn)好的行业，你重仓(cāng)押进去，不(bù)确定性来(lái)的时候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个(gè)人还是投资(zī)者，其实都是无(wú)法承受的(de)。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再看(kàn)好，也要控制持(chí)有比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的王崇一(yī)季报表示(shì)暂时(shí)无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很难在A股(gǔ)找到(dào)明显(xiǎn)的(de)受益(yì)标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极(jí)致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎(yíng)来(lái)基本面(miàn)的确认，中微观(guān)层面上尚有(yǒu)空(kōng)间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公(gōng)司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化主要(yào)集中(zhōng)于(yú)大模型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以(yǐ)来，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域的(de)应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办(bàn)公场(chǎng)景(jǐng)进展相(xiāng)对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层中(zhōng)建(jiàn)议投资(zī)者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一(yī)部(bù)分市(shì)场人士(shì)也指出，AI后续或(huò)有波动或(huò)调整。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分析师(shī)陈(chén)果(guǒ)，在A股二季(jì)度(dù)投资策略(lüè)会上提到(dào)“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多科(kē)技股在(zài)过去几(jǐ)年(nián)其实没(méi)有(yǒu)太多的(de)表现(xiàn)。以前我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今年要推动(dòng)数字经济(jì)，今(jīn)年半导体周期要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科技(jì)股的机(jī)会是可(kě)以(yǐ)期(qī)待的(de)”。

　　不过(guò)，他(tā)也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是(shì)主题投(tóu)资(zī)阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但(dàn)对(duì)标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一(yī)阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情，建议逢低(dī)布局(jú)有望率先实现业(yè)绩兑现的环(huán)节，即(jí)满(mǎn)足(zú)“自身产业(yè)周期(qī)向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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