今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整(zhěng)体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下的(de)消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为(wèi)投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来(lái)，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对(duì)港股的投资(zī)力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理(lǐ)的南(nán)方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港股通红(hóng)利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提(tí)升至今年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计(jì)，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等(děng)领域(yù)。其中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大的(de)前十只港股为(wèi)中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油(yóu)气开采(cǎi)、电(diàn)力(lì)、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航(háng)空机场、房地产开发(fā)等领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金(jīn)基金经理史博在一季(jì)度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投(tóu)资机会：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需(xū)求(qiú)继续增加，非制造(zào)业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无(wú)风(fēng)险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联储过(guò)于强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内(nèi)政策积(jī)极(jí)信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加(jiā)大对政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联(lián)网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字(zì)经(jīng)济基金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经(jīng)济(jì)的代表行业为互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去(qù)2年(nián)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求的合规整治及业(yè)务梳(shū)理后，股价均处在价(jià)值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好(hǎo)的投资性(xìng)价比。同时，互(hù)联(lián)网相关(guān)公司，也更(gèng)具有数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出人工智(zhì)能相关模型及应(yīng)用，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能各(gè)个行(xíng)业(yè)的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看(kàn)好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部(bù)分的企(qǐ)业盈(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求yíng)利来源于中国内(nèi)地(dì)，中国内地经济的环(huán)比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司(sī)下(xià)半年的市场表现。然而(ér)，虽然(rán)公司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但(dàn)是(shì)由于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上(shàng)半年(nián)有所回落。对于(yú)估(gū)值相对较高的行(xíng)业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受(shòu)到(dào)一定程度的(de)压制，但是当(dāng)行业龙头公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的(de)释(shì)放和四季度(dù)集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入(rù)了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将(jiāng)进入(rù)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动两地市(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外(wài)弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均(jūn)在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修复有望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期(qī)降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的(de)前(qián)沿技(jì)术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机会(huì)，有望开启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医(yī)药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未来经济周期(qī)中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会(huì)，如通信、石油石(shí)化等。

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