踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营(yíng)业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企(qǐ)业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季(jì)度(dù)均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē武警能打过特警吗)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公(gōng)司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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