全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万一个男人出轨了还爱自己的老婆吗股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐ一个男人出轨了还爱自己的老婆吗ng)响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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