公募基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓(cāng)路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基金(jīn)——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石(shí)油大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的成(chéng)功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积(jī)累(lèi)性(xìng)。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标(biāo)，可(kě)积累性(xìng)就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情地肖指哪几个生肖？况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继(jì)续(xù)关(guān)注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看(kàn)看微(wēi)观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加地肖指哪几个生肖？平(píng)静。我们对全年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季(jì)度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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