总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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