“一(yī)带一路(lù)”对冲欧(ōu)美(měi)拖累(lèi)无疑(yí)是2023年出口最大(dà)的(de)看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国(guó)形成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉动方面，“一带一(yī)路(lù)”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国(guó)的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数据(jù)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里和韩国、越(yuè)南出(chū)口通胀作(zuò)为(wèi)传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要(yào)指标，但随着(zhe)中国出(chū)口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口的(de)指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路(lù)运输(shū)占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国(guó)出口基本保持统一趋(qū)势，但由(yóu)于(yú)产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来(lái)两者产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构(gòu)性(xìng)变化背景下，传统(tǒng)观察框架(jià)适用性(xìng)减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪(zào)音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持(chí)续(xù)活跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外(wài)贸(mào)的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出(chū)口增速暂(zàn)时回(huí)落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年低基数(shù)原(yuán)因，不过对同比的拉(lā)动仍明(míng)显好(hǎo)于(yú)韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口反(fǎn)映海外车(chē)市较高景气度(dù)与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时(shí)间内支撑出口，而受(shòu)全球(qiú)半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口量与(yǔ)价格均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了(le)越来越重(zhòng)要的作(zuò)用(yòng)，那么(me)如何(hé)去评估这(zhè)一空间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一路出(chū)口背后存(cún)量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的(de)背(bèi)景下，我国出口的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来自(zì)于存(cún)量的竞争——我们认(rèn)为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下的(de)进口增(zēng)速情况(kuàng)，同时参(cān)考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额(é)，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉(lā)动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增速(sù)可(kě)能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经(jīng)济(jì)体出口增速(sù)预测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是(shì)经(jīng)济增速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出具(jù)有参考意义的(de)三年，分别(bié)作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景(jǐng)作(zuò)为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧(ōu)有可能在下半年(nián)陷(xiàn)入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全球经济温和(晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里hé)放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在(zài)我国(guó)出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低(dī)估的风险，主要(yào)来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各(gè)国自中国(guó)进口的数据和(hé)中(zhōng)国向(xiàng)各国(guó)出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是增速(sù)），有(yǒu)时这(zhè)一差异还较大，一般而(ér)言中(zhōng)国出口端的增速会更高(gāo)，这意味着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明(míng)年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可能没有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体(tǐ)经(jīng)济增(zēng)长不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预(yù)期，对(duì)于中国出口的拖累不(bù)足。

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